大有期货：郑棉小幅调整继续高位震荡

郑棉CF1205合约开盘后冲高回落，尾盘小幅拉伸，*终收十字小阴线。05合约开盘报2152 0173 3840，*高点21945，*低价21625，持仓减少11016，收盘报21720，跌幅为0.07%。棉价在昨日大幅上涨后今日冲高回落，成交略增和持仓减少，从盘面看多方依旧占据主动。技术上看，郑棉短期可能会在21500一线上方继续震荡走强。

外围方面，美棉近月合约周一微幅收低,近期市场在盘整的同时等待本周尾段公布的两份报告。期棉3月合约下滑0.03美分,收报每磅96.31美分，盘中交投区间在95.90-97.26美分，处於上周五94.12-97.86美分的间内。从美棉近期走势看，连续回调后仍有望向100美分一线冲击。

 现货及撮合市场

 中国棉花价格指数CCIndex328较前一日上涨22元至19411元/吨，近期现货市场继续连续小幅反弹，已经连续九周小幅上涨。电子撮合市场方面，今日撮合开盘近高远低，之后行情高位震荡居多，午盘后呈现弱势，不过多在昨日均线之上运行，收市时各合同均价涨多跌少；近月MA1202合同收于19870元，涨24元，主力MA1205合同收于21270元，涨56元；盘内*低价为MA1202合同盘中价19720元，*高价为MA1207合同盘中价21830元；当日成交量减少，订货量续增。基本面消息ICAC发布了*新一期报告，2011/12年度，全球棉花产量会增长7%至2680万吨，是近五年的*高。但是，2012/13年度产量可能下滑至2490万吨，这主要是由于本年度棉农收到的价格较低、来自粮食和大豆的吸引力增加和生产成本的增长。 因此，2011/12年度将会有大量剩余，全球棉花库存在连续两个年度紧张后会反弹1/3，达到1230万吨。2012/13年度的产量会继续超过消费量，导致全球期末库存增长到1290万吨。

收储方面消息，春节期间，棉花暂停收储交易，收储工作将延至2月7日恢复，在此之前无成交数据。春节前*后一个交储日，计划收储120200吨，实际成交1980吨，成交比例1.6%。截止1月20日，2011年度棉花临时收储累计成交2476260吨，新疆累计成交1518600吨，内地累计成交957660吨。

    操作建议

郑棉早盘延续昨日强势高开，盘中冲高回落，成交量略增持仓量减少，终盘收小阴线十字星。郑棉主力1205合约在昨日大涨后今天正常回调，多方依旧占据主动，预计短期震荡偏强。现货价格继续小幅反弹，棉花下游需求依旧不振，市场恢复人气有一定难度，期价仍收于5日均线之上，多单可小幅减持规避回调风险。建议：短线交易为主，支撑位21500，压力位22000。