主要产棉国除印度外基本采摘完毕，因此，现时市场关注印度方面情况。但印度方面采摘并不理想。印度
多间相关机构包括美国农业部、棉花咨询委员会等相继下调印度产量。此外，Informa Economics 预计美国棉花产量为1550万包，较美国农业部1月报告中预估值低260万包，主要由于棉花单产的下降。因此，本周美国农业部报告或将继续调低印度、美国甚至全球棉产量预估。
上周
本周两份重要报告将出台。现时预期美国农业部月度供需报告将下调棉花产量，主要由于印度产量不如预期以及美国产量有所下降所影响。另外，美国棉花协会也将公布其对2012/13年度美棉种植面积预估，市场基本确定下年度面积将有所减少，但减少幅度依然值得商榷。美国农业部将在3月份公布其对植棉面积的预估，预计近两月面积减少炒作仍将继续。
国内方面，据中国农业科学院棉花研究所调查得，由于植棉成本大幅增加，植棉收益出现明显下滑，农民植棉兴趣预期下降。此外，由于内外棉价价差较大，北京东方艾格农业咨询称本年度中国棉花进口量或将增加23%，达到320万吨。总供应或保持稳定。下游方面，下游纱布产品价格有所回暖，但生产仍然处于亏损状态，对棉花需求仍有一定程度的压制。但随着涉棉企业陆续复工，后期需求有望出现较大好转。
2月6日中国棉花指数CCIndex328上涨36元至19389元每吨，现货价格持续出现回升。中国进口价格棉花指数FCIndexM为106.93美分 ，折1%关税为17205元，折滑准税17680元。
综上所述，我们认为，棉花种植面积减少炒作预计在这两个月仍将继续炒作，同时，印度产量或下调一定程度将继续刺激棉价走势。国内方面，春节过后涉棉企业陆续复工提振棉花需求，多重利好因素刺激下棉价有望继续走高。
前期多单继续持有，1209合约短期目标至23250一线，操作上以多头思路为主。
