期现市场齐跌美棉出口大幅增加

 上周（11.7-11.11）欧债危机再生波折，意大利财政状况引发市场担忧，ICE期棉及现货市场受经济层面影响整体下跌。随着2011年进口配额即将到期，中国仍在持续进口，预计剩余配额已经不多。前一周美棉出口大幅增加及中国签约大量美棉对价格形成支撑，但全球整体购销不旺。美国农业部（USDA）公布了11月份全球*新产销预测，产量及消费微幅调减。
    一、ICE期货市场
    当周近期12月合约均价98.06美分/磅，较前一周跌152 0173 3840点；主力1203月合约均价97.71美分/磅，较前一周跌93点。
    期棉当周主要受欧债危机发展进程影响，呈震荡走势。周一关于意大利财政的健康状况引发市场*新担忧，导致卖盘涌入，期棉承压全面收跌；周二因投资者将意大利总理计划辞职视为在解决欧洲主权债务危机上前进了一步，刺激美国股市及外部商品市场走高，期棉同样受助上涨；周三美国农业部（USDA）公布的全球供需预测报告对市场影响不大，受意大利国债收益率飙升以及关于欧元区的新一轮担忧拖累，美元走高、欧美股市及大宗商品市场普遍下挫，期棉全面收跌；周四在美棉出口利好及经济层面欧债危机解决出现进展、美国就业市场改善等利好因素支持下，ICE期棉全面收涨；周五受获利了结盘打压及缺乏买盘跟进，市场低开低走，盘终全面收跌，中国是否正式启动对美棉采购需进一步关注；欧债危机未过去，期棉突破一美元水平有难度。

    二、现货市场
    当周Cotlook A指数平均价格107.02美分/磅，较前一周跌270点；FC Index（进口棉花价格指数） M周均价112.56美分/磅，较前一周跌147点。
    现货市场整体购销不旺，成交持续清淡。当周前期有消息指出中国进口了部分印度棉，此外一些其它产地低等级的棉花也受到关注，主要是用于气流纺，印度棉持续受到中国买家青睐；周三、周四现货价格连续下跌，新花上市量增加及纺织厂需求不佳给市场带来压力，*新的出口周报显示中国大量签约美棉；*后一个交易日国际棉花价格随前一日ICE期棉上涨有所调高，中国前一周签约大量美棉对价格形成支持，但市场整体成交清淡。

    三、市场动态
    美国农业部（USDA）11月预测小幅调整了全球棉花产销预测。其中2011/12年度全球棉花产量2697.4万吨，较上月调减6.5万吨；消费2488万吨，减2.3万吨；进出口分别调减4.9和4.1万吨，至790.5万吨和790.9万吨。
    10.27-11.3一周美国净签约出口本年度陆地棉22.6吨（前一周为2.1万吨），装运2.4万吨（较前一周增19％，较近四周平均值增31％）；净签约本年度皮马棉431吨，装运748吨。其中中国净签约本年度陆地棉225912吨，装运11090吨；净签约本年度皮马棉227 吨，装运454吨。
    印度自10月底以来新花收购进度有所加快，但较去年同期仍显落后。据印度棉花公司公布的数据显示，至11月6日，印度籽棉收购量折皮棉约210.6万包（35.8万吨），同比减23％，约占本年度预期总产的6％。
    巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）对巴基斯坦给予*惠国（MFN）地位表示关注，他们认为，给予此举将对巴基斯坦棉农及轧花厂的利益造成损害。巴国内棉市上周五交易状况有所改观，但新花收购进度仍旧较慢，预计本周将恢复正常进度。
    根据巴西棉花咨询委员会（CONAB）*新预测，2011/12年度植棉面积为145-150.88万公顷，高于上年度的140.03万公顷。预计2011/12年度皮棉产量将达到205.73-214.16万吨，为有史以来首次突破200万吨，上年度产量为195.98万吨。
    乌兹别克斯坦新花采摘已经完成，轧花工作全面开展，棉花质量令人满意，目前产量尚未确定。已成交约10万吨新花，另有5万吨正在商议中。
    据统计，塔吉克斯坦10月出口棉花10630吨，其本年度（8月1日起）以来累计出口棉花15510吨，其中俄罗斯进口比例为42％，中国有少量进口。业内预测塔吉克斯坦本年度总产乐观，目前籽棉收购已超过40万吨，皮棉产量为12万吨。
    俄罗斯9月份进口外棉13850吨，本年度前两个月累计进口23592吨；去年同期进口量为12718吨。今年进口量增加主要因纺织厂有补充库存的需求。近期到港的主要为上年度棉花，其中乌兹别克棉比例达到85％左右，此外还有少量中亚棉。
    西班牙棉花采摘已经结束，今年产棉区天气晴好保证采摘在一个月内完成。籽棉产量约为17.3-17.6万吨，折皮棉约5.6-5.7万吨。预计大部分棉花加工工作将于本月底完成。由于今年未出现过多雨水，因此棉花质量较好。有消息指出，*近两周有部分西班牙棉花装运至中国。

    四、市场展望
    欧洲债务危机导致部分投资者离场观望，基本面本年度全球棉花严重过剩，欧美经济疲软导致纺织服装需求下降，基本面与宏观面均对棉价构成压力，缺乏资金与人气的支撑，ICE期棉短期内上行动能不足，将维持弱势格局。