为什么说棉纱仍有下跌空间？

    进入2014/15年度以来，国内棉纱可谓跌跌不休。跌幅有多大，以山东省滨州市部分企业的普梳32支来说，11月4日的报价为 22500-23000元/吨，而9月4日为24400元/吨，两个月下跌24400－23000＝152 0173 3840元/吨，跌幅5.7%。而去年同期普梳32支 纱价格为27000元/吨，跌幅已在27000－23000＝4000元/吨，跌幅15%左右。
    众所周知，纺企利润一般仅为3%-5%，纱价如此下跌已使很多企业吃不消。那么，棉纱是否已经触底，是否会继续下跌？笔者观点仍有下跌空间，理由：
    一、下游消费仍未见好转。第116届广交会于4日闭幕，本届广交会国内企业再次“折戟沉沙”。**，数据显示，本届广交会出口成交金额 1792.03亿元人民币，比2014年春交会下降6.1%（扣除汇率波动因素）。而且3个月以内短单占47.5%，3-6个月的中单占35.6%，6个 月以上的长单仅占16.9%。第二，采购商人数出现下降。数据显示，本届广交会采购商到会186104人，比115届广交会减少1.07%。广会会成绩不 乐观，表明当前形势仍不乐观，纺企产品销售压力仍很大。
    二、国内的原料价格继续下跌。进入11月份，新疆棉花价格持续下滑，其中5日阿克苏白棉二、三级站台提货价14600-14800元/ 吨，根据二级棉占比不同存在差异，价格有所不同，运抵内地厂家成本在15800-16000元/吨，相较10月底下跌300-400元/吨。随着新疆机采 棉的大量上市，轧花厂纷纷调低籽棉收购价，预计新疆现货近期仍有跌幅。电子盘更是跌跌不休，续上周郑棉1501合约累计跌200余元/吨之后，进入本周郑 棉更是涨少跌多，表明市场对棉花的悲观心态。
    三、内外纱价差较大。近期全棉纱价格弱势平稳，5日，山东某厂精梳32S股线价29000元/吨、40S价30000元/吨，高配 32S价25800元/吨，均较上月初下滑1000元/吨左右。河北某厂家纺用常规全棉纱出货尚可，价格弱势，普梳32S出厂价22500-23000元 /吨、40S价24000元/吨，无库存。进口纱价格前期持续下滑，*近外盘报价有上调，和一个多月前相比普梳21S因库存较多跌幅较大，现20000元 /吨左右，32S、40S价格略有下跌，现A级32S价22000元/吨。内外纱比较来看，其价格在700-1000元/吨，个别在1200元/吨左右， 相比之下，外纱仍具价格优势。
    综上所述，由于上游原料支撑偏弱，加之产品销售阻力重重，在外纱冲击之下，国产纱仍然下跌空间。那么，这个下调幅度该有多大呢？笔者的看法是，大跌可能性不大，应以缓慢小幅度下调为主。