有哪些因素压制棉花行情？

　　目前距新棉上市仅剩一个多月，国内现货市场延续下跌行情，到底有哪些利空因素压制棉花行情呢？

　　期货市场弱势下滑，不利于皮棉现货行情。因上月美国农业部称，预期2014/15作物年度末美国棉花库存将升至约500万包的六年高位，全球棉花库存将增至约1.06亿包的纪录高位，仍对美棉市场施压，截至上周五(8月1日)，ICE期棉12月合约收报63.27美分/磅，。自7月份以来，ICE期棉由73.30美分/磅跌至目前价位，持续下跌10.03美分/磅，跌幅达13.68%。市场预计，近期ICE期棉或将继续深跌，进而挑战60美分/磅压力线，市场一片看跌氛围。受美棉继续大跌影响，上周郑棉也宽幅下跌，截至上周五(8月1日)，郑棉主力CF152 0173 3840合约收报14020元/吨，一周内下跌350元/吨，尽管昨日(8月4日)郑棉大幅反弹，但市场看空氛围依然浓郁。

　　终端需求疲软，利空皮棉现货行情。离本年度抛储结束已不足一个月时间，而考虑到国内政策不明朗和短时间内国内新棉难以形成有效供应，库存见底的纺织企业需要及时补充原料库存。然而，储备棉竞卖成交比例仍在10%左右，处于低位。据了解，目前纺企订单情况不佳，并且棉纱销售利润微薄或亏损，多数纺企反映流动资金捉襟见肘，还贷压力巨大，生产任务受限于此，限产、停产企业数量缓慢增加，原料以随用随买为主，整体采购量不大。

　　进口棉冲击国内棉花行情。据中国棉花网数据，8月4日，国际棉花指数(M)为79.25美分，进口棉花1%关税和滑准税下折价分别为12295元/吨和14170元/吨(汇率6.1661)，与目前国内棉价(3128级)相比，价差分别为4900元/吨和2900元/吨一线，与7月下旬相比，差价分别扩大680元/吨和390元/吨，进口棉大幅下跌，竞争优势明显，吸引纺织企业采购。另外，8月底抛储将结束，加上棉纺厂、贸易商原料库存普遍偏低，届时低价进口棉将是这个时期的一个主要补充，预计9-12月期间进口棉花需求或激增，市场很可能出现“外强内弱”的局面。

　　国家政策不明朗。目标价格补贴细则仍未出台，且近日有传言称2014年度国家有关部门将通过竞卖2014/15年度新疆棉搭配滑准关税棉花进口配额方式来解决新疆棉的销售难题，市场各方等待观望。

　　综合来看，由于2014/15年度国家将临时收储政策改为目标价格直补政策，棉价重新由市场主导，预计在国内新棉集中上市后，国内棉价将逐步向外棉价格靠拢，整体行情仍然疲软。直补细则至今没有公布成为市场*大的不确定因素，密切关注政策出台对棉花市场的影响。