美国农业部预测，印度今年棉花库存将增加一倍以上，产量将达六年来的*高水平，消费料骤减400万包，出口亦将下滑。
这些因素已使印度大宗商品交易所（MCX）棉花合约的价格自去年6月以来下跌逾20%，并迫使出口报价显著低于其他产地。
在棉绒出口方面，印度前六个月的发货量较上年同期下降近五分之一。
五年发货量模型显示，近40%的出口发生在12月和1月这两个月。
2019年，印度关闭了与巴基斯坦(主要进口国)的边境，同时有报道称其棉花存在质量问题，导致出口受到冲击，棉花报价大跌。
此外，据报道，检疫限制也减缓对邻国孟加拉国的出口。自今年年初以来，印度中等品质棉花报价明显低于巴西和美国的中等棉花价格。
2019/20年度前7个月，印度棉纱出口量较去年同期下降15%以上。
去年，中国是印度*大的出口目的地，但中国的纱线需求有所下降，印度的市场份额也有所下降。与去年(8月至4月)相比，中国从印度进口的棉纱几乎腰斩。
****消费下滑****
在印度国内消费方面，新冠肺炎严重影响主要棉花消费国需求，预计印度的消费降幅将仅次于中国。
据报道，从3月下半月到5月中旬，纺纱厂的开工率大幅下降。
即使在新冠疫情爆发之前，印度国内需求也很有限，该国2019/20年度的消费前景与前一年基本持平，不过棉花产量跃升近五分之一。
另一个重要因素是MSP(*低支持价格)计划，该计划推动超过700万包（480磅/包）的棉花采购。
印度棉花公司(CCI)在国内棉花价格低于MSP时采购和销售棉花，CCI已提供大幅折扣以帮助刺激需求。
除创纪录新作采购外，人们怀疑，如果把之前的旧作采购算在内，库存将超800万包。
展望2020/21年，随着全球经济从新冠疫情中复苏，预计2020/21年度更大规模的MSP计划采购将维持印度创纪录的供应。
此外，消费复苏将不足以消耗创纪录的2020/21年度库存。
由于MSP采购库存料占期初库存的近一半，且CCI可能在未来购买2020/21年度作物，因此CCI在下次采购和期间销售当前供应的程度可能会影响全球价格。
与此同时，全球*大的两个出口国也在结转大量库存--巴西创下纪录，美国创下12年来*高水平。
这些因素预计将在2020/21年对全球价格构成压力。
****全球棉花前景****
--2020/21年度--
就全球棉花库存而言，美国农业部6月对2020/21年度的预测显示，棉花消费下滑，但期初和期末库存增加。
土耳其和乌兹别克斯坦的产量下降，超过阿根廷和坦桑尼亚的产量增长。
由于中国和印度等国的需求走弱，消费也有所下降。
全球贸易基本没有变化。
对美国的预测显示，消费将减少，期末库存将增加，棉花平均价格将保持在每磅57美分不变。
--2019/20年度--
美国农业部预测显示，对于2019/20年度，消费量将下降，期末库存将上升。
阿根廷和坦桑尼亚的产量提高，超过土耳其的产量下滑。
消费下降主要由于中国和印度需求疲软。
随着土耳其、印度和巴基斯坦的需求增加，全球进口略有上升。
对美国的预测显示，消费量将下降，美国棉花平均价格保持在每磅57美分不变。
