众说棉花：高棉价催生溶解木浆暴利农产品替代概念疯狂

国内溶解木浆基本依赖进口，国内产能仅为25万吨左右，对外依赖度超过80% 　　
    股价是资金制造出来的，资金是由思维指挥进出的。认同上市公司的基本面或题材概念才会有思维指挥资金买入，基本面行业分析是实战做盘的重中之重。　　
    2010年棉花暴涨短短两个月棉价翻番。　
    　棉花价格上涨后企业加大涤纶、粘胶纤维(溶解木浆可以生产粘胶纤维)使用比例来控制成本，涤纶短纤与棉花混纺可生产涤棉，棉布和涤棉性质接近，可以做衬衣、内衣等面料的衣服和家纺用品。例如：提高粘胶中溶解木浆使用比例和降低棉花副产品棉短绒比例；改变皮面和粘胶纤维比例；通过这两个方式来降低成本成为纺织行业不得不为的选择。　
    　溶解浆大量替代棉花在纺织品中使用，需求量大增，售价从2010年9000元/吨上涨到现在的152 0173 3840元/吨-18000元/吨。但是原材料成本木片售价仅从1300元/吨上涨到1700元/吨，按每吨溶解浆需要3吨木片计算，直接成本提高仅1200元/吨左右，每吨销售利润差大增 6000元/吨—8000元/吨。　
    　原材料木片难以大涨主要是造纸行业占木材使用量相当少，溶解木浆用木材量占造纸行业也非常低(溶解木浆和纸浆原材料都是木材，纸浆价格不到溶解木浆的一半)。其它用木材行业如家具、木材厂利润很薄，木片价格长期上涨幅度远小于溶解木浆。　　
    2010—2011年棉花、橡胶、糖、玉米、姜、蒜、绿豆等都大幅飙涨，土地和人工的价值将不断攀升，低价农产品(18.10,0.22,1.23%)时代一去不复返。　　
    棉价决定粘胶价格，粘胶价格决定溶解木浆价格。高棉价时代诞生溶解木浆暴利时代，生产溶解木浆企业迎来黄金周期。　　
    目前，国内溶解木浆基本依赖进口，国内产能仅为25万吨左右，对外依赖度超过80%。溶解木浆已有产量主要在海外，未来新增产能集中在中国。　
    　2011年前全球17家较大溶解木浆生产商，21家工厂，总产能约380万吨。由于环保等压力，西欧、北美等国家溶解浆产能增长受限，据不完全统计，海外新增产能仅为江西赛得利将在巴西子公司扩产，规模将从现有的46.5万吨扩张到55万吨。　　
    溶解木浆产品供不应求的程度是有钱没有关系都拿不到货，提前打款现金结账。有家现有年产3万/吨的企业在没有办法的情况下把产量分给下游四家企业，实际情况是3万吨产量一家都满足不了。　　
    供需如此紧张的程度主要是由三个行业壁垒决定。**，溶解木浆的原材料是木片，林业资源一直以来就是紧缺资源，纸业上市公司有原材料优势，其它行业无法贸然介入。其次，溶解木浆和纸浆生产都是高污染行业，纸业制浆环节占污染70%，环保审批十分严格，唯独纸业企业新投产或转产才能获得批准，行业壁垒*高。再次，棉价大涨是2010年10月份，新投产和转产周期实际需要8-14个月以上，短期没有新产能释放。