自2018年7月6日开始，我国对美棉进口加征25%关税，不仅导致大量的签约的2018/19年度美棉进口合同违约、顺延至新年度或直接毁约，而且中国大部分纺织企业、贸易商将美棉从进口名单中“剔除”，2018/19年度美棉实际进口量“一而再，再而三”的回落，但我国棉花进口却一路高歌猛进，势不可挡，巴西棉、澳棉、印度棉、西非棉、墨西哥棉、希腊棉等进口的增长不仅完全填补美棉空出来的“席位”，而且溢出效应非常明显。
青岛、张家港、广州等的棉花贸易商表示，由于5月份ICE棉花期货暴力下跌，因此一方面内外棉花价差阶段性扩大，涉棉企业用1%关税配额或提前“透支”滑准关税配额签约进口保税、即期外棉；另一方面一定量的ON-CALL点价合同因ICE深幅下跌而迅速成交。因此测算5月份我国棉花进口量仍将在15万吨以上，印度棉、巴西棉成为签约、清关进口的主力；乌棉、西非棉、希腊棉等报价持续下探，也受到用棉企业的关注。从调查来看，5月份大部分国际棉商、进口企业都已开始预售2019年澳棉（船期集中在7/8/9月份）、巴西棉（船期多在10/11/12月份），价格、质量、船期对买家而言尤为关键。
对于4月棉花进口继续“井喷”的原因，笔者认为可归纳如下几点：一是中美贸易谈判陡生变故，到期、延期的美棉合同难以执行的情况下，中方企业被动集中采购保税、即期外棉“过渡”（主要是印度棉、巴西、澳棉等）；二是巴西棉因运输能力严重不足，再加上棉花品质下滑突出，因此FOB、CNF、CIF等报价明显下降，对采购方吸引力提高；三是储备棉轮出自5月5日启动，出于对轮出底价偏高预期及补充低等级库存的需要，部分纺企进口的脚步未停止；四是对人民币汇率贬值的担忧，一些贸易商、纺企加快外棉抵港外清关速度，尽可能降低成本。
