2019年1月28日，棉花期权在郑州商品交易所上市交易。首日挂牌的棉花期权合约标的期货合约为CF152 0173 3840、CF1907、CF1909和CF2001。
棉花期权的上市，有助于完善价格发现机制，促进产业结构升级和优化，也有助于丰富涉棉企业的风险管理手段，稳定棉纺织企业生产经营，促进棉农稳收增收。棉花期权上市后，棉花期货、期权、保险等金融工具相互配合，对深化目标价格改革、探索新型农业支持保护制度等具有重要意义，也有助于落实“一号文件”中完善农业支持保护的制度。
近几年中央一号文件中多次提到有关农产品期权等制度。回顾来看，在2016-2018年期间，中央一号文件中提出推动金融资源更多向农村倾斜，创设农产品期货品种，开展农产品期权试点。完善农业保险制度，探索建立农业补贴、涉农信贷、农产品期货和农业保险联动机制。稳步扩大“保险+期货”试点，探索“订单农业+保险+期货(权)”试点，逐渐深入推进农产品期货、期权市场建设。2019年，文件中再次提出要扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点。支持重点领域特色农产品期货期权品种上市。
据了解，2018年棉花“价格保险+期货” 试点在新疆的博州博乐市、喀什地区叶城县、阿克苏地区柯坪县等地进行。棉农或合作社向保险公司购买棉花价格保险，锁定棉花价格下跌风险。保险公司利用保费收入向期货公司风险管理子公司(简称“子公司”)购买棉花期权进行“再保险”，转移棉花价格保险合同的风险。子公司利用棉花期货复制期权，以期权方式进行风险对冲。棉花“保险+期货”试点在市场化管理棉花价格风险方面做出了有益探索，有利于保护棉农种植收益，稳定棉农种植积*性。
初步来看“保险+期货”模式在目标价格的基础上为棉农收入再上一个保险，有效地保障了棉农免受因棉花价格下跌而遭受的损失。开展棉花期权交易，能够为棉花产业提供多样化的风险管理途径，为完善现行补贴政策提供有益参考和有效补充。一是引导棉农参与棉花期权套期保值，基于棉花期权开展价格或收入保险试点，可以在政策保障之外，进一步提供市场化保障。有利于增强棉农市场风险意识，提高棉农市场化管理价格风险的能力，从而更好地服务于棉花目标价格改革。二是有利于探索新型农业支持保护制度。如利用期权对棉农进行补贴，属于具有*小贸易扭曲效果的“绿箱”政策。在当前国际贸易保护主义抬头的背景下，能够有效减少国际贸易摩擦，为我国开展对外贸易营造良好环境。
