港口库存发力贸易商出货下滑

据海关统计，2016年11月我国进口棉纱17.88万吨，同比增加12.13%，环比增加27.06%，为2016年以来单月**次同比增长；2016年1-11月我国累计进口棉纱152 0173 3840.06万吨，同比减少17.99%；累计出口棉纱32.41万吨，同比增加3.47%。与我国纱线进口大增相呼应的现象有两个，一是截止12月下旬，我国各主港保税、已清关未提走的外纱数量达到9.2-9.3万吨，预计月底突破9.5万吨问题不大。目前印度、越南、印尼纱“寄售”的热情持续高涨；二是11月份越南、印尼等国纱线出口大幅增长。其中越南出口纱线10.08万吨，印度棉纱出口的77个国家中中国占比达到39.8%，孟加拉国、巴基斯坦的棉纱占比只有12.7%、3.4%。

青岛、张家港、广州等地的贸易商反映，12月下旬以来进口C21S、C32S喷气和剑杆用纱的询价和成交减弱，特别是越南、巴基斯坦等国一些中小型纱厂不包漂白、不包染色40S以下环锭纺纱的出货较12月上旬滞缓较为明显；而巴基斯坦产C10S-16S赛络纺纱因其国内棉花价格高企、能源紧张导致部分纱厂减停产以及海运费用上涨等原因，报价有0.02-0.03美元/公斤的上浮，但中国织布厂、中间商抵触情绪比较强烈，不仅采购量有较为明显的下滑，实际成交价格也“易跌难涨”。对于进口棉纱活跃度下滑、出货减少，业内分析原因如下：

一、随印度国内籽棉、皮棉上市量快速增长，S-6的轧花厂出厂价已降至70-71美分/磅，纱厂OE纱、C21-C40S“期货”纱的报价较目前中国主港外纱的报价有较大幅度下调（CNF报价差距达到0.04-0.05美元/公斤），并不急于补库的布厂主要关注远月船期外纱。

二、受12月中旬以来郑期、棉花现货价格下挫的影响，国内棉纱报价由坚挺逐渐疲软，河北、河南、山东及江浙等部分纱厂C40S及以下支数棉纱出厂价下调100-300元/吨，国产纱与印度、巴基斯坦、越南等进口纱的差价从11月下旬至12月中旬的1000-1200元/吨调整为700-800元/吨，国产低支纱的竞争力有所恢复。

三、织布厂、中间商春节前入市积*性下降。一方面布厂等买家对2017年3月6日开启的国储棉轮出寄予厚望，认为不仅轮出量充足而且竞拍底价、实际成交都将明显低于当前棉花现货；另一方面由于11月下旬以来抵港的外纱成本比较高（C32S纱的CNF合同价普遍在2.66-2.72元/公斤），贸易商、中间商难言利润，出货减缓，占压资金现象突出。

四、人民币汇率波动大，贬值导致进口棉纱成本持续上升。受美联储加息、美元指数上涨趋势确立影响，人民币贬值有可能加快。12月议息会，美联储会议提示明年美国可能加息三次，显示美联储货币紧缩有所加快。同时，我国国内经济增长仍然存在下行压力。11月23日，人民币对美元中间价报6.9463，距7关口一步之遥。因此一些机构和媒体分析，不排除人民币一次性大幅贬值或短期内快速贬值的可能，我国进出口业务都将受到不小的影响和冲击。

一些进口商表示，因进口纱紧盯国内市场，1、2月询价和出货将难有起色，内外纱线价差进一步缩小，短期贸易商有可能越套越深，能否解套要看3月份国储棉轮出启动以后的市场表现。印染费大幅上涨0.50-0.80元/米，织布厂和服装厂、贸易公司进入“春节”节奏以及国内棉花现货将跟随郑期下跌，下游企业现金流越收越紧等等利空都将对进口棉纱的定价、销售造成冲击。部分买家认为，1、2月份国内外棉纱向下调整幅度或达到500-800元/吨，贸易商几乎没有“跑路”的机会。