这么多的棉花该怎么消化

近几个月，印度棉花价格走势令人瞩目。今年年初（3月23日），S-6现货价格跌至62美分的低点。不久，价格便开始稳步上涨，原因是印度国内现货资源越来越稀缺，无法满足纺织厂的用棉需求。不仅如此，印度2016/17年度的产量前景也不乐观。由于上年度印度部分地区的粮食作物价格更具竞争力，今年的植棉面积减少了10-15%。此外，今年印度季风雨迟到也给单产和产量带来不确定性。上述情况促使印度棉花价格从年初的低点飙升50%，至7月19日涨到92美分的高点。

随后，印度棉价走势发生了明显的变化。8月初开始的季风雨不仅量大而且分布均匀，棉花单产的预期随之大幅上升。即使今年面积减少10%，印度棉花产量仍预计同比增长2%。与此同时，巴基斯坦的棉花单产也预计提高38%，产量预计增长18%。因此，本年度巴基斯坦不会再大量进口印度棉，因此印度棉花库存有增加的可能，导致印度棉价格再度下跌，近期S-6的现货价格再次回落到72美分附近。

印度棉需要寻找出路给其他地区带来压力。目前，印度棉价格是考特鲁克指数中*低的。随着本年度的推移，棉花出口的竞争将趋于激烈。本年度，不仅印度棉增产，其他出口国的产量也明显增加，如美棉增产25%，澳棉增产54%，巴西棉增产20%，西非棉增产16%。

与此同时，全球棉花进口需求仍然疲软，中国棉花进口配额将继续受限，孟加拉国进口预计仅增长2%，而越南进口量在连续五年飞速增长之后预计仅增长10%。和巴基斯坦类似，今年土耳其国内棉花产量也增长了21%，因此进口需求也随之减少12%。

可见，本年度全球出口供应量增加，而进口需求平稳。目前，各国新棉收获量不断增加，可供出口的数量也将越来越多，后期这些棉花能否顺利消化将对价格走势产生重要影响。

假如明年3月储备棉按计划“开闸放水”，市场又会面临怎样的压力呢？