棉价是涨是跌，谁说了算？

近3个月来郑棉价格近乎直线上涨，不断突破人们的预期价位，虽然也曾出现过几次短暂回调，但上涨趋势并未得到扭转。紧跟郑棉的节奏，商品棉和储备棉轮出价格均保持上涨态势。本周（7月18-22日）储备棉轮出底价更是达到了152 0173 3840元/吨，较前一周上调了556元/吨，上涨幅度令人惊讶。棉花在近年来出现如此少有的行情，到底谁之功？谁又将决定未来棉价走势？

用咸鱼翻身来形容今年棉花的表现再贴切不过了。2016年年初棉价持续走弱，郑棉更是一度跌破10000元/吨大关，当时市场悲观情绪蔓延一致看空，棉花一时成了烫手山芋，谁能料到它却在4月份吹响了上涨的号角。受4月份现货走俏影响，郑棉从此也开启了疯涨的节奏，从9500元/吨直逼目前的15800元/吨左右，多头一方赚得盆满钵满。现在分析来看是下游纺织产业需求转好拉动了棉花的销售，当时棉价直线下跌，与国际价格基本接轨，下游纺织企业迎来了难得的发展机遇，不仅产品利润高，而且走货速度快。

相关数据表明，3-5月份我国棉纺织厂、贸易商贸易商订购东南亚（印度、巴基斯坦等）、东亚（韩国、中国台湾）以及中亚（乌兹别克斯坦）“期货纱”的数量大幅下降。可见国内外棉价高低差异对下游纺企走货至关重要。目前随着国内棉价大幅上涨（而且其涨速快于外棉），下游纺织企业的利润逐步下降，进口纱价格优势又开始逐渐显现。

除了上诉因素外，业内一致认为储备棉轮出政策是决定未来棉价走势的核心要素。截至7月15日，2015/2016年度储备棉累计计划出库135.97万吨，累计出库成交133.31万吨，成交率为98.05%。尽管储备棉每日轮储量低于3万吨，但按照这个进度看，完全可以顺利实现年初制定的200万吨的轮出计划。原本看空的市场，由于贸易商的积*参与使得棉价持续上涨，这也为其开展套保业务提供了很好的契机，从而导致棉花形成库存，无法进入市场。据悉，有超过50%的 储备棉被贸易商成功竞拍，说明市场有效供给很少。现在市场商业库存*其有限，如果储备棉能够增加有效供给量，对抑制棉价涨势将会起到非常重要的作用。业内 人士已经明确表示，政策是否调整和调整的力度决定了未来的市场走势。至于政策未来是否会出现变化，大家还是拭目以待吧。