整体而言，在国内逐年缩种与国储库存释放缓慢中，整体供需偏紧模式延续，国际市场种植与需求均在缓慢恢复，动能有限但联动可期，整体大的周期仍维持向好 的预期，内强外弱为主。近期的题材上则还是要关注国储棉的动向，其对市场供需有主导及决定作用，消息面可稍微关注下美农报告的数据。
全球棉花供需情况
而外围方面，随着美棉下月初的上市，而且现在还看不到新棉明显减产的预期，美国棉 区气温稍高，但还在正常范围内，大多数权威气象机构模型预测，拉尼娜可能在8月份甚至以后月份发生，美棉花生长整体受到的影响比较小，丰产的预期还是存 在，从这个逻辑上来讲，还是会制约美棉市场尤其远月的走高空间。外棉受到约束，国内棉花也不可能任性过于大涨，因为价差会引发套利，进而会约束国内外的相 对平衡。
全球棉花库存及库存消费比走势
我国棉花供需预期
