期货方面。陈棉销售尚未结束，新棉即将上市，市场普遍预期为控制收购风险，收购价可能低于目前市场价，同时一旦开秤收购，如果基差适合或销售遇阻，可能会出现大量套保空单，盘面做多动力不足，上下两难，震荡盘整。CF152 0173 3840上周五收于12060元/吨，周跌215元/吨，周成交8836手，减少11372手，减幅56%，持仓11964手，减少862手，减幅7%。CF1601上周五收于12415元/吨，周跌130元/吨，周成交701198手，增加106848手，增幅18%，持仓353322手，周减少32944手，减幅9%，有资金流出。8月28日收盘，持仓前20席位，多单165071手，比前周减少15169手，空单187365手，比前周减少4153手，净空头22294手，比前周增加11016手，多、空持仓均减少，净空头增加，市场反映认为后市上下趋势不明显，看空者更多，部分资金撤离。上周五收盘，套保多单为4237手，比前周增加1627手，主要发生在上周四底点处，卖套保持仓34565手，比前周增加2749手，新棉还未上市，新增套保单应该来自待销陈棉，足见其销售压力仍较大。截至8月28日，注册仓单加有效预报1232张，周减少42张，连续10周减少。美盘：出口数据不佳，周边农产品大跌，美棉承压重回下轨一线，受原油大涨刺激反弹，复归调整。上周五ICE12月合约收于63美分/磅，周跌391点，印度棉和中国储备对美棉产生很大压力，后期仍以区间震荡为主。
现货方面。截至8月28日，储备棉轮出销售实际成交4968吨，较前周减少2702吨，下降35%；截至8月28日，储备棉轮出累计成交60858吨，其中国产棉成交51936吨，进口棉成交8922吨。本次轮出稳定了市场预期，避免了市场炒作造成大的波动。轮出后通关美棉的价格下降幅度*大，有效降低了纱厂的用棉成本。兵团机采竞卖，上周成交1909吨，比前周减少2266吨，减幅54%，质量、价格适中的资源较少是影响兵团机采成交的主要因素。现货市场，棉商出货积*，高等级由于资源少，成交活跃、价格坚挺，中低等级由于资源丰富，竞争激烈，报价相对较乱。2129级新疆棉维持13900-14000元/吨（毛重，下同），3128级13500-13800（回潮、杂质、强力差异较大），淡点污类棉花13300-13500元/吨，地产山东、河北、江苏大包3128A、B级13000-13400元/吨，湖南、湖北、安徽、江西3128级12800-13200元/吨。兵团机采由于质量不同，价格差异较大，但从实际成交情况看，低价更受欢迎，成交范围在12600-13300元/吨（公重），强力、长度差的12000-12500元/吨，地方机采12600-13000元/吨。港口通关进口棉销售清淡，整体价格重心下移100-200元/吨，美棉SM 1-1/8 在14900-15000元/吨、M 1-1/8在14600-14800元/吨、澳棉SM 1-5/32 报价普遍在16000-16300元/吨、印度棉报价13500-13700元/吨、西非棉3128级在13600-13800元/吨。长绒棉销售清淡，137级报价大都在27300-27500元/吨，进口皮马棉21-2-48报价28000-29000元/吨，实际成交按数量议价空间较大。
需求方面。内需上，棉纱销售延续清淡，资金回笼困难，纱厂棉花采购力不从心。外需方面，据海关总署发布的数据显示，7月纺织品服装出口并未延续二季度降幅逐月收窄的趋势，再次出现两位数下降。7月当月纺织品服装出口272.5亿美元，同比下降10.2%。其中，纺织品出口95.1亿美元，下降5.9%；服装出口177.4亿美元，下降12.4%。2015年1-7月，纺织品服装累计出口1556.2亿美元，同比下降4.4%。其中，中国纺织品出口624.2亿美元，下降1.5%；服装出口932亿美元，下降6.2%。
配棉方面。新棉即将上市，质量如何尚不得而知，正常年景早
操作建议。关注新棉产量、质量、开秤价格，仓单注册成本变化，收购企业要密切关注盘面价格和收购成本，适时做好套保，防控价格风险。CF1601波动区间相对较小，投资价值不大。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
