上周(6月29日-7月3日),轮出方案在传闻中终于出台,但细则还没公布,从传闻到细则迟出,政府相关部门或许是在试探市场的反应。相关承储仓库打捆已基本结束,公检正在进行中,按目前的公检进度,市场传闻的10日投放可能要推迟到中旬。轮出价格高于市场预期,细则未出,棉纱销售放缓,纱厂采购动能不足,现货市场更多等待观望。期货市场利空出尽,空头撤退,多头反应积*。美盘随周边农产品高位盘整。上周五(7月3日),国家
期货方面。轮出方案出台,价格高于市场预期,利空出尽,空头撤退,多头蠢蠢欲动。上周五主力CF1509收于12865元/吨,周涨110元/吨,1601合约上周五收于13315元/吨,周涨90元/吨,股市暴跌,资金撤出,棉花场内资金开始活跃,成交明显放大,1509周成交314194,增加137594,增幅95%,9月临近交割,持仓处于高位,重仓者多有减仓或移仓,在成交放大的情况下,总持仓减少43584,减幅19%;1601成交334770,增加203488,增幅155%,持仓236354,增加24626,增幅12%。持仓前20席位,多单134936,空单179424,净空头43937手,与上周比,再减4349手,减速加快,净空连续5周减少。期现差价较大,卖套保空头平空单、卖现货有盈利,期现双平出局,截至7月3日注册仓单加有效预报2184张,周减少57张,连续3周减少。卖套保持仓26134手,周减少112手。仓单棉质量差和仓单交割升贴水大于现货,这二点制约着郑棉的上行空间,后期将随轮出成交价区间波动。美盘:随周边农产品高位盘整,印度抛储,中国轮出包含部分美棉,挤占了国内大部分美棉现货需求,对现货美棉销售形成较大压力,技术上,68一线压力较大,突破困难,盘整向下概率较大。如果周边农产品继续向上突破,美棉仍可跟风上行。
现货方面。棉纱供应增加、需求减少,销售困难、库存增加,纱厂棉花采购动力不足,国储棉轮出即将实施,细则仍未出台,与现货相比,国储棉是否更有优势,尚需观察,纱厂采购趋于谨慎,观望等待情绪更浓。在轮出的压力下,棉商出货积*,疆棉移库出疆加快,上周出库10.68万吨,累计出库333.65万吨,出库率达到80%,在库83.69万吨。价格上,国产棉价格相对稳定,通关进口棉报价小幅下调,内外棉花差价趋于缩小。新疆手采2129A/B报价毛重14000-14200元/吨,3128 A/B 13600-13800元/吨,含1228 A/B 13200-13500元/吨,C1比例高的12600-13000元/吨,地产山东、河北、江苏大包3128A/B 13000-13500元/吨,湖南、湖北、安徽、江西3128在12700-13200元/吨,精挑“三丝”的高300-500元/吨,兵团机采3128成交中心到内地厂,在13200-13400元/吨(公重),地方机采12800-13100元/吨(毛重)。港口通关进口棉销售依旧清淡,国储棉出库在即,后续销售更加艰难,部分商家开始降价抛货,整体价格重心下移100-200元/吨,SM 1-1/8 在15500-15600元/吨,M 1-1/8在15000-15300元/吨,澳棉由于到货不多,价格仍然处于高位,SM 1-5/32 报价普遍在17200-17500元/吨,议价空间较大,随着储备资源出库及到货增加,后期仍有下降空间。印度报价13500-13600元/吨,由于价格低,走货相对稍好。西非3128在13600-13700元/吨。长绒棉方面,销售清淡,价格阴跌, 成交重心下降100元/吨左右,137级成交重心大都原单公定在27300-27500元/吨。进口皮马棉21-2-48报价下调100-200元/吨,实际成交按数量议价空间较大。
需求方面。5月进口纱18.44万吨,同比增加21.15%,2014年9月-2015年5月累计进口170.79万吨,同比增加8.18%,进口纱冲击势头未减。国内经济减速还未企稳,大宗商品价格还在反复探底,国内棉花消费短期难有增长,如果国内纺织企业转型升级不能到位,总量有下降趋势。
配棉方面。国储棉即将出库,从价格和质量上看,2011年和进口棉更为纱厂所关注,2011年国产棉中兵团棉和进口棉中的美棉、澳棉是关注的重点。出库时的价格、质量、重量情况与市场现货相比,其综合性价比是纱厂决定是否参拍的依据,需要进一步观察。
操作建议。轮出价格高于市场预期,CF1509有向上回归趋势,但空间有限,谨慎参与,CF1601在新棉上市后,产量下降,又有轮入,利多,可尝试轻仓多单。(江苏省农垦棉业有限公司 何银官)