一 方面美棉已进入“超卖”的节奏。据USDA统计，截止4月9日，美国本年度陆地棉签约出口225万吨，是USDA预期出口的****，而越南、印度、土耳 其、日本及孟加拉等国家买家对美棉的询价、订货仍比较积*，美棉期末库存将继续下调，支撑ICE近月合约企稳乃至反弹；另一方面2015年北半球棉花种植 面积下滑幅度较大。USDA预测美国细绒棉面积将下滑13%以上，中国棉花协会调研2015全国棉农平均种植意向减少23.61%，其中黄河流域减少 43%，新疆植棉意向面积下降6.77%，印度棉花协会统计也是种植面积将有较大幅度的下滑。另外，由于美国上周初失业人数增加1.2万人至29.4万 人，虽然已经连续6周位于30万人下方，表明3月就业市场降温，加上3月美国新屋开工率增长远不及市场预期，3月营建许可也意外大幅下滑，因此美联储加息 的脚步将延续，大宗商品近月承压的预期减弱，外围市场或拉动ICE反弹，多空双方短期将在64美分关口展开鏖战，但反弹势头并未扭转。
据一些外商和进口商反映，4月份以来4/5、6/7月份船期美棉的询价、订购持续低温盘整，主要原因是由于2014/15年度美棉签约已完成****，目前 可供纺企选择的美棉大多是中后期花，不仅棉花品级降为M、SLM级，而且短绒率高、杂质大、马值也很不理想（C1、A、B都有），而且因ICE主力合约一 直在64-66美分厢体内振荡，FOB、CIF报价难以下调，美棉“性价比”低于已经到港或即期装运的高等级乌棉、巴西棉。某棉商表示，由于中后期低品级 棉花比例高，美国农场主、轧花厂、出口商按合约交货的积*性比较高，但考虑到中国纺企采购以SM级及以上美棉为主，而且进口量受到配额的严格限制，因此低 等级美棉更倾向于发往印尼、印度、巴基斯坦、越南、孟加拉等港口，向中国发运仍以中高品级棉花为主，预计5、6月份美棉的装运、抵港量也将逐渐较大幅度下 滑。
青岛、上海、张家港、广州等地的贸易商表示，目前港口有限的成交集中在美棉、巴西棉、乌兹别克斯坦棉等，印度棉S-6“价高质差”很难让拥有配额的棉纺织厂 “感冒”，一方面印度棉S-6报价在CCI抛储成交、S-6国内轧花厂出厂价相对坚挺的支撑下的CIF报价稳定在70-71美分/磅，而EMOT SM 1-1/8〞美棉的报价仅76-77美分/磅，SM级西非棉报价71.5-72.5美分/磅；另一方面2013/14、2014/15年度印度棉的加工水 平、皮棉品质一直不稳定，今年棉纤维长度达到1-5/32及以上的皮棉比例不高，杂质大、马值大及亏重超过1.5%的现象比较普遍，一些纺企表示，今年用 印度棉纺C40S棉纱配棉有困难。
某外商分析，由于美棉无销售压力“一身轻”，如果CCI下调抛储竞卖价格，印度棉花现货CIF报价下跌，印度棉涌向国际市场，与低等级美棉形成直接竞争，美 棉也将大幅下调售价应对。据了解，虽然目前各外商、进口商都在大力销售2015年度澳棉，船期大多集中在5/6月，但中国采购商却表现的非常谨慎，往年 “预购”活跃、大单入场的情况几乎未现，成交比较零散。一方面澳棉因减产和品质优良而报价“高高在上”，高于同船期SM级美棉近10美分/磅，纺企消化难 度较大；另一方面近期澳大利亚部分主产棉区迎来降水，而且未来一个月仍降水较多，中国采购商担心既影响澳棉的品级和延期装运、交货。某外商也认为，澳棉只 有大幅下调市场售价，且SM、GM等高品级棉花比例达到50%以上才能重新占领中国消费市场。
