一、 内地方面：
内地重点棉花种植区有定额补贴，补贴金额X元、方式尚未确定（市场流传补贴额度为X=2000元），其对价格的支撑**是比较收益其次是 种植成本，当然这些都是去掉补贴额度以后的情况，而棉农的惜售底线就是：种植成本减去补贴额度X元（今年内地产量预估在152 0173 3840-200万吨之间）。
二、 新疆方面：
直补采价期：9-11月，预计
补贴发放时间：1月底（面积部分），2月底（产量部分），因此2月底前籽棉必须全部交售（新疆450万吨产量）否则就无法得到产量补贴，所以2月时棉花供给将会非常充裕。
补贴没有额度限制，棉农方面籽棉价格没有太大的定价意愿，只要籽棉全部卖出则*终的卖出价格就相当于是19800元/吨，即便卖的价格非常不理想也不会差太多（预计误差在1000元/吨以内）；
加工厂方面：棉价走低且没有纺企棉花订单的情况下贸然收购必然面临较大亏损风险，目前很好的做法是期货上锁定销售价格然后压低籽棉收购价 获得稳定的加工利润，**的风险是无法低价收购到籽棉而期货价格上涨超过卖出成本，不过这种情况概率很小，因为棉农方面对籽棉价格没有必须挺价的意愿，毕 竟棉农低价亏损的部分很大程度上会有政府来买单；若后期纺企可接受的现货价格高于加工厂期货锁定价格则平期货卖现货或者依然等着交期货赚取有限利润，若后 期纺企可接受现货价格低于期货锁定价格则直接拉到期货上做仓单赚取利润。因此纺企可接受的现货价格（真实需求）和采购策略就成为非常重要的因素。
纺织企业方面：理论上讲纺企在和加工企业博弈工程中占据一定的优势，完全可以按照随用随买策略来打压皮棉现货价格，这样的话纺织企业在国 际纱线市场的竞争力就会增加；不过现实可能和*理想的情况略有差异，前期就开始有纺企在15000元/吨、14000元/吨入场抄底新花，当然现在还不好 说是对是错，在目前的国内外价格不变的情况下，纺企或还可以消化这个价格，但是如果国内外棉花价格继续大幅下跌的话，纺企消化起来可能就比较费力了，纺企 真正可接受的价格应该是消费供需阶段性平衡后产生的价格，而非个别或者少数纺企所能左右的。
通过以上讨论，后期关注的重点应该已经非常清楚了：1、籽棉收购价格折合皮棉成本情况，这可以看出新疆加工厂是否有卖期货压籽棉价格的动 作。2、纺企可接受棉花价格情况，这一点非常重要但是也很难具体把握，国内阶段供需、国际价格影响、内外价差水平、纺企棉商心里状况等等都会影响到纺企愿 意接受的棉花价格水平。
三、 国内阶段供需：
按照美国农业部（USDA）预计中国棉花消费量为800万吨左右，因此月均消费量为67万吨，除掉每月进口22万吨（均值预测）棉花剩余 45万吨需要国产棉来补充，前期新疆棉质优价廉会成为纺企主要原料部分（假如全部为新疆棉），则1月底前消耗新疆棉152 0173 3840万吨，剩余270万吨可做仓单因 此01合约仓单数量不足的现象可能不会那么严重，只要合理安排公检、运输、入库即可，与上述逻辑类似5月以前剩余新疆棉花135万吨可做仓单，9月以前新 疆低价棉花已经消耗完毕，而且纺企已经开始消耗内地棉花，预计其价格在棉农惜售的心理下会比较高；所以整体看01合约仓单压力*重，05合约仓单压力较 01合约下降，而到了09合约时低价新疆棉对其影响已经非常小了（以上分析未考虑国家再次抛储备的供应量）。
四、 国际价格：
价格*终还是要体现供需情况的，毋庸置疑本年度全球供需宽裕的格局已经非常明朗了，下面一张关于库存消费比情况的图表可以清楚的看到当前 库存压力情况。即便按照十年均值来看ICE高低价区间在96.28-56.27美分/磅，全年均价在74.62美分/磅，目前14/15年度库存消费比情 况超过历史均值，而当前价格却有待进一步表现。按照56.27*低价折合到国内价格在10700（1%关税，10个基差）、13600（滑准税，10个基 差），均没有包含配额的价钱，对于明年定价可能更倾向于1%关税后的价格，毕竟从中国政府*近的政策意图来看，后期滑准税配额或有所限制，即便是有数量也 会非常少。
内外价差水平：内外价差的大小影响的是中国对国内棉花需求情况，若内外价差很小则国内棉花消费量上升，若内外价差拉大进口棉在国内竞争力 强劲，进而冲击国内棉花的消费，而后导致国内过剩棉花流入期货市场形成仓单压力，另外当内外价差过大时纱线进口数量必然再次增加从而抑制纺企对国内棉花的 消费。鉴于中国收储政策向直补政策的转化，内外价差无限制拉大的情况很难再出现了，后期内外价差或出现频繁波动，没有原先收储价的铁底，当国内外价差拉大 时，国内棉花必须降价来促进消费从而导致内外价差减小，而后国际棉价竞争力不足有降价需求，进而再次导致内外价差的扩大，如此往复循环直到低价使得全球消 费足以化解过剩供给。
五、 纺企、棉商预期状况：
若预计后期市场好转，则纺企就会增加库存积*购买，若依然看淡则随买随用策略会持续进行；相应的棉商方面如果认为市场好转就会提高现货报 价应对，如果销售压力较大就会有降价促销的可能性。当然这里的棉商和纺企的预期是指市场的多数群体，单个纺企或棉商的影响是非常有限的。
