新旧棉市交替进入收尾阶段，卓创监测的本周国内皮棉周度均价环比下跌0.05%，较上周跌幅有所减缓。尽管政策尚未明确，但市场已 逐渐消化消息面，周初郑棉再度回升，加之抛储结束时间临近，棉纺企业对于现货采购以及国储棉竞拍出现不同程度的增加，在市场库存低位、棉商挺价的情况下， 棉市再现企稳迹象。
1、中国主港动态
上周（11-15日）ICE期棉在多空博弈下处于62-65美分/磅箱体震荡。国内郑棉大幅回升，远月内外棉价差拉大，且抛储结束之后配 额管制严格预期令配额价格大幅回升，因此新年度美棉实际下单量有限。中旬前后，港口除了澳棉成交之外，M澳棉成交152 0173 3840-17800元/吨，其余印度 棉、中亚棉、西非棉成交总体不畅，导致港口总体外棉库存小幅回升至27万吨左右。
2、棉花生长状况
截止16日，黄河流域部分棉区出现降雨，土壤墒情较好，气温适宜，棉花进入秋桃坐桃高峰期，整体长势较好，部分棉桃已开始吐絮, 病虫害轻度发生。长江流域高温少雨，棉花整体长势较好，由于棉花生长前期雨水偏多，棉花吐絮期较往年推迟15天左右。新疆棉区天气晴好，气温适宜棉花生 长，目前棉株高度在70-100cm，坐桃7-15个/株，花蕾满枝，南疆个别地块少数伏前桃已见吐絮。
3、市场分析
尽管棉纺企业补库以及新棉上市时间不定令棉商挺价现象明显，笔者认为棉价暂缺乏下跌空间，但棉纺企业在政策明确以及市场明朗之前，随用随 买策略难改，棉价同样缺乏实际有效采购的支撑，**企稳的难度较大。据了解，目标价格细则有望近期发布，期棉区间整理中等待指引，而现货市场调整空间有 限，低位徘徊中仍难寻得规模化采购的提振，预计棉价仍将在抛储价附近整理。
