棉花期货上攻行情终结拉高沽空是动因？

 又一次对市场的确认。期货到了152 0173 3840，这是诸多期货公司期初调研的结果，是市场真实的反映。到了，目的就达到了。关键是时间。假如该点位在6月份到达，那期货真还有在高位盘整的时间。可到的是7月底。此时现货僵持，纺企淡季，商业库存和工业库存均显示出棉花的供需基本平衡，并且国储60万吨随时准备抛出。受周边大盘影响，一路高歌走到尽头。在尽头尚未喘气，就掉头而下。高出不胜寒。于是急速回调，去寻找新的目标。

        棉价由此而告别往日的高歌，多头梦已成真。我们在想，期初多头猛拉，是想逼仓？摆出一副逼仓的架势，蒙蔽了所有的人。其实，多头的高明之处就在于此，拉高沽空，才是真正的用意。但见，今日下跌猛势，却不见仓单大减，是不是出多反空？

        不管怎样，09期棉摆脱了逼仓的困境，在年度高点已现的状态下，将步入寻求新旧接轨的思路。人们对远月合约抱有较大猜测，以为新花将在17000左右接轨，那01价格就应该在17000以上。其理由是新年度供求关系依然紧张。纵观我国10年棉花收购状态，收购期初在15000以上也是罕见，14000的价格只有一年出现，大多在13500以内。今年状态特殊，关键是旧年度价格过高，不敢用前面的市场来参照，总以为上年度是*贴近的参照物。就像美原油，当原油在147的高位时，谁能说原油会有69的低位？即便下跌，会有那样大的落差？就是这一落差效应，使人们不敢回顾中国历年来的棉花收购历史。而正是这种感应，人们会对新年度棉花接轨价格和整个年度均价看的要高于09年度。这是一个误区。对棉花市场研判的误区。我们还是把历史的，现实的，结合起来来推测新年度的价格。把国际国内宏观经济形势作为基础分析，把国内的纺企面临的新形势，新状态，作为分析的依据。把棉花供求和库存消费比做一系数参照。来研判一下新年度的价格趋向。我不敢斗胆说出新年度国内棉花价格均价在14700附近，怕业内难以接受而遭到痛斥。但这样的状态始终在我的思路中存在。业内，我们还是在充分的调研中来论证某一观点的正确与否。就像09年度期初论证棉价要到18400一样，人们怎样也不能接受。*后事实还是这样。