1-9月国际市场棉价总体呈上升走势，其中7-9月升幅较大，平均价格水平大幅高于2009年同期。全球
1-9月英国展望指数（CotlookA指数）、美棉期货价格分别是86.94美分/磅、81.66美分/磅，分别比2009年同期上升45.53%、54.5%。分月来看，受本年度全球棉花产量、库存下降且产不足需以及基金大量买盘等因素影响，2010年前4个月棉价持续走高，4 月底英国展望指数和美棉期货分别升至90美分/磅、84美分/磅的高位后呈趋稳走势。受巴基斯坦洪涝灾害、2010/11年度全球棉花库存继续下降的预期等因素影响，国际市场棉价从7月中旬开始快速上升，8月、9月英国展望指数环比分别上升7.36%、15.92%，美棉期货价格环比分别上升8.34%、 11.49%。9月30日英国展望指数和美棉期货分别升至113.4美分/磅、104.18美分/磅的152 0173 3840年6月以来*高价，与7月中旬相比分别上升 36.3%、35.02%，与年初相比分别上升44.55%、42.48%。
从供求形势看，本年度世界棉花产量大幅上升，有望抑制不断上涨的价格走势；同时产不足需、库存持续下降等因素仍然将对棉价产生影响，预计2010年后几个月棉价仍然将呈高位波动走势。
（一）棉花产量大幅增加，且正值集中上市期，将对棉价的持续上涨产生一定抑制作用。
美国农业部报告预测2010/11年度（2010年9月开始）全球棉花产量是2541万吨，比上年度增加334万吨，增幅15.12%，连续3年减产的局面发生改变，基本持平于2004/05年度以来的年均产量。主产国中，美国产量是411万吨，增产54.82%；印度产量是566万吨，增产 12.07%；巴西产量是152万吨，增产30.85%。全球棉花生产大幅增加，供求关系有所改善；且目前正值北半球棉花收割期，集中上市的资源量可满足短期市场需求，棉价持续上涨势头有望得到抑制。
（二）消费量增加，库存下降将支撑棉价不会大幅走低。由于全球经济总体增长形势趋好，棉花消费需求回暖。预计2010/11年度世界棉花消费量是2630万吨，基本恢复至全球金融危机前的消费水平，在历史上仅次于2006/07和2007/08年度消费量，与上年度相比增加 2.57%。从产需关系情况看，棉花生产虽有大幅增加，但是与需求相比仍然有89万吨的缺口，连续第5年产不足需，仍然需库存弥补，全球棉花库存将继续下降。预计2010/11年度世界棉花期末库存降为972万吨，降幅4.94%，为近6年*低水平。库存消费比是37%，降至1996年以来*低水平。由于产不足需、库存继续下降等问题的存在，受其支撑价格难以出现大幅下降走势。
（三）投机资金的炒作将增加棉价波动。2010年7月以来，欧美及亚洲部分农产品主产区恶劣气候给未来供给带来不确定性，投机资金借此机会大量涌入农产品期货市场进行炒作。纽约期货交易所数据显示，截至9月底，棉花期货非商业性持仓多头是78804手，比7月中旬此轮棉价上涨初期增加34386手，增幅是77.41%。投机资金的炒作也将增加棉价波动。
