上周(10月17-21日)，纺织企业反映棉纱销售不畅，迫于资金压力，棉纱价格明稳暗降，新棉借势轮出上涨惯性和疆内纱厂少量急用补库，错误估计了需求，埋头一路猛涨，回头一看不见纱厂跟进，当周籽棉收购、皮棉销售价格明显下降，内外期货下跌。国家棉花价格B指数152 0173 3840元/吨，与郑棉期货CF1701合约比，升水427元/吨，不利于现货套保、套利。
期货方面。新棉大量上市，但市场还有大量低价陈棉有待消化，新棉销售遇阻，多头不敢发力，一旦价格达到仓单成本线，势必为套保客抬了轿子，期货贴水现货，没有仓单的支撑，空头砸而无力，盘面上下不得。郑棉主力CF1701上周五收于14840元/吨，周跌220元/吨，成交2356842手，增加252828手，增幅12%，持仓359158手，减少26534手，减幅6.9%，市场方向不明，换手增加，部分资金离场观望，持仓减少。截至10月21日收盘，持仓前20席位，多单143968手，比前周减少3112手，空单172469手，比前周减少11546手，净空28501手，比前周减少8434手，空头势力有所减弱。套保持仓中，买持仓为0手，卖套保4643手，周减少880手。截至10月21日注册仓单675张，周减少62张，有效预报190张，周减少12张，现货升水不利于新棉注册仓单。本周技术上将考验40、60日二根均线的支撑，现货的下跌将对盘面形成压力，关注是否会形成期、现循环下跌。美盘：产量预增，中国轮出导致进口减少，周边产品下跌，本周有望惯性下跌，寻求前期低点支撑。
现货方面。由于新棉涨的太快、太多，与市场现存的大量储备棉拉开了较大差距，价格已接近或超过通关现货美棉、澳棉，销售遇阻。据国家棉花市场监测系统统计，截至10月21日，新棉销售率只有6.4%，部分企业迫于资金压力降价销售，截至上周末，新疆监管库提货报价主流手摘棉已从16300-16500元/吨降至15600-15800元/吨，机采棉已从15800-16200元/吨降至14800-15500元/吨，随着价格进一步下降，纱厂库存陈棉也逐渐减少，需要逐步补库，本周开始新棉成交可望逐步放量，兵团价格本周可望明朗，对市场影响较大，估计新疆棉内地交货价在15000-15500元/吨后趋于稳定。长绒棉前期在细绒棉上涨的带动下，价格相对较高，收购成本普遍在20500-20800元/吨，由于内地陈棉仍有较多库存，价格也多在21000元/吨左右，新棉销售短期难有起色，除非以价换量。
新棉收购。据统计，新棉采摘率已完成63.8%，加工53.5%，销售6.45%，公检78.6万吨，其中新疆76.8万吨。由于新棉收购遇阻，籽棉收购价格也出现明显下跌，手采棉普遍降至7.3-7.4元/公斤，机采普遍降至6.4-6.5元/公斤。新棉质量明显好于去年，尤其长度、强力、“三丝”情况据了解各加工企业也十分重视。操作建议。近期兵团价格可能对市场有影响，加强关注。期货贴水现货，趋于缩小，关注新棉成交放量点位，14500元/吨可逐步建仓多单。
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