NYK – 基金出于技术方面考虑不断推高纽约期货。截至到今天，12月合约自8月27日低点（56.97美分/磅）已累计上涨7个美分。在其他农产品均处于历史高位的背景下，棉花有低估的嫌疑从而有被继续推动上涨的可能。此轮上涨大大抑制了工厂对美棉的采购。随着主要消费国的新棉陆续上市，工厂将更倾向于使用国棉。促使棉期上涨的原因除此之外，还有大量的看涨期权交易。10月期期权合约即将平稳到期。天气方面也对市场提供了一些支持，来自墨西哥的飓风Humberto进入德克萨斯州和路易斯安那州边界并向三角州南部地区移动，造成当地棉农对品质和单产的担忧；**冷空气前锋出现在西德克萨斯，也为该地棉农带来困扰。本周，10月合约收于60.92，涨302点（当周*高61.05，*低58.35）；12月合约收于63.40，涨315点（当周*高63.92，*低60.13）。投机商净多头率21.9%，前一周为22.2%。登记库存数量达到479908包。2007/08远东A指收于67.30，涨105点。
美棉出口- 由于纽约期货连续上扬，本周出口量大幅减少，只有104400包。其中印度尼西亚进口量*大达26200包，其次为中国2152 0173 3840包，韩国15100包。装运量也相应减少到219400包。
美国2007/08棉花生产和消费-周三，USDA发布报告预测2007/08棉花产量1781.2万包，较上月上调46.65万包。报告将播种面积和收获面积分别下调21万英亩和10万英亩，使得播种面积降至1085万英亩，收获面积降至1054万英亩；弃耕比例也由3.8%减少到2.9%。但单产则调高28磅/英亩至811磅/英亩，基本接近上年度814磅/英亩的水平。如下： 480磅/包；万包
2004/05 2005/06 2006/07 8月 9月 较上月变化%
东南棉区 463.1 515.3 504.8 345.8 316.2 -5.9
三角州 713.4 743.3 822.6 550.0 539.0 -1.3
西南棉区 811.3 888.6 612.0 643.7 728.5 +13.9
西部棉区 262.6 178.8 142.8 114.2 118.2 +2.8
陆地棉合计2250.5 2326.0 2082.3 1653.7 1701.9 +2.3
皮马棉 74.6 63.0 76.5 80.9 79.3 -2.0
全美总计 2325.1 2389.0 2158.8 1734.6 17821.2 +2.2
就整个平衡表看，美棉只有期末库存上调了40万包，具体如下：480磅/包；万包
2005/06 2006/07 2007/08
期初库存550 605 970（980）
产量 2390 2159 1781（1735）
消费 587 495 460（460）
出口 1804 1300 1670（1670）
期末库存605 970 620（580）
美国农业部/全球产量与消费-各机构预测比较具体如下：单位：万包，480磅/包
美国农业部2006/07 美国农业部2007/08 Cotlook 07/08 ICAC 07/08 Reinhart 07/08
期初库存5775（5775） 5679 （5786） 5740 5600
产量 11915（11925） 11718（11592） 11640 11670 11850
消费 12322（12272） 12778（12778） 12290 12390 12300
期末库存 5679（5786） 5156（5152） 5020 5150
美国农业部/主要国家产量与消费-具体如下：单位：万包，480磅/包
中国 印度 巴基斯坦 中亚 西非 土耳其 澳大利亚 巴西
产 2006/07 3250（3250） 2180（2180） 990（990） 825（825） 415（425） 402（402） 110（110） 700（7000）
量 2007/08 3250（3250） 2350（2300） 1100（1040） 834（834） 348（390） 345（360） 80（90） 680（620）
消 2006/07 5000（5000） 1860（1850） 1200（1180） 140（140） 60（60） 740（720） 6（6） 450（450）
费 2007/08 5350（5400） 2025（2000） 1220（1200） 146（139） 59（59） 730（730） 5（5） 450（450）
展望：基金有足够的能力把市场推的更高，但与棉农的期望价格相比还差2美分左右。（保罗•赖因哈特有限公司）
