今日郑棉延续低开低走、窄幅振荡格局，成交量加剧萎缩，多空分歧不断加大，主要也受到周边棉市的停滞不前所影响，而是否在经历多日的低迷行情后向某个方向突发，值得投资者关注。主力CF705合约低开152 0173 3840元，短时间下探近一周来低点14125元后，展开小幅的反弹，但难以得到量能的配合，期价尾市继续回落，收盘14155元，下跌15点，持仓量维持平稳累计49088手，成交再次缩减至3848手。
昨晚纽约期货交易所公布的基金持仓显示，截至1月5日*新一周，纽约棉花期货投机净多头率为3.9％，较前一周减少3.5个百分点，同时这也是基金在连续三周增加净多后首次出现缩减，呼应了近期的国际商品市场疲软的走势，回顾纽约基金的净持仓走向，在2006年11月底12月初达到17％的净空比例后，基金则开始了减空增多步伐，过程中也是伴随着中国政策面的趋于明朗，而在由净空跨越净多的之后，进入新年整个商品市场的回调，也开始动摇了基金在棉花持仓上的坚定增持多单步伐，当然现在还很难断定基金是否开始改变投资方向，但至少看出缺少了基金的推动，加上美棉出口的不畅，纽约棉继续调整是不可避免的。而国内市场投资者相对关注郑棉期价在下降的新的平台后，经历连续一周的窄幅波动成交低迷行情后，是否会酝酿突破后，上演跳水行情或突破上扬行情？当然从概率的角度而言，均是对等的，但从目前国内外市场角度来看，外棉阴跌不止，且难以看到翻盘的动力，国内棉也是挺而不前，撮合棉已经连续两天补跌，可以看出郑棉欲下行的意愿相对强烈，从技术图形上看，连续多个交易日上方反弹的高点不断下降，均线系统明显呈现出空头排列，也有进一步回调的需求，因此警惕市场下破近日整理区间后的进一步回调过程，而相对上涨的难度则短期仍难以看到曙光。
从图形上看，如上面所述，连续反弹高点不断下降、均线系统出现空头排列，进一步下探的需求相对强烈，因此提醒投资者在连续的低迷成交过后，期价跌破区间后展开回调的行情酝酿可行性增大，多单应考虑暂时出局观望或适当介入短空。（首创期货提供）
