棉价高位运行对证券市场影响深远

在沪深股市上,仅纺织板块的上市公司就有83家,再加上相关的化工类上市公司,与棉花关联的上市公司超过100家。因此,棉价的高位运行对证券市场可谓是影响深远。 　　 新农开发深受其益 　　 新疆是我国棉花产量*集中的地区之一,而新农开发(600359)是目前上市公司中**以棉花种植与加工为主业的企业,棉价波动与公司效益息息相关。 　　 根据新农开发2003年半年报,其棉花产品的毛利率为32.35%,到了2003年第三季度报告,其棉花产品的毛利率已经达到了39.842%,上涨超过7个百分点。 　　 在前不久接受记者采访时,新农开发总经理李新海表示,去年的棉价是在12000元/吨,而现在的棉价已在152 0173 3840元/吨以上,新农开发棉花生产利润空间的扩大不言而喻。李新海同时认为,明年的棉花价格有可能回落到比较合理的水平,他们的预测是14000至15000元/吨,但回落至12000元/吨的可能性不是太大。 　　 还有一个重要的因素是,新农开发棉花生产9月底进入收获季节。根据*新的预测,现在公司棉花生产将有望创出历史新高。这样一来,新农开发今年的棉花生产获得产量和经济效益的双丰收几成定局。 　　 纺织企业结构调整 　　 曾有专家预计,如果棉价每吨上涨1000元,纺织行业将提高成本55亿元左右,相当于2002年全行业利润总额的16%。不过,国内纺织业今年上半年通过提前囤积棉花存货、远期交易锁定棉价等手段在一定时间内得以免受棉价上涨的冲击。但是,随着时间的流逝,由于棉花存货大都消耗殆尽,远期交易也已交割完毕,纺织企业不得不直面居高不下的棉价。 　　 在10月中旬的广交会上,纺织服装成交情况就不够理想。由于对棉花等原料价格走势没有把握,许多纺织企业反映不敢下订单。高昂的原料价格和清淡的订单情况,使得各地织布厂观望心理加重,加之居民衣着类消费品价格指数下滑趋势没有明显改变,纺织厂限产、转产和停产的情况较多。 　　 可以确定的是,在棉价的严峻考验面前,纺织企业的优劣分化将更加明显。而产品结构调整则成为纺织类上市公司内部应对棉价上涨*主要的办法。 常山股份(000158)有关人士表示,公司目前增加了32支棉纱的生产,同时减少了21支棉纱的生产。由于32支棉纱不仅价格高出21支棉纱,而且含涤量增加到35%,可以有效降低耗棉量,提高盈利水平。 　　 雅戈尔(600177)的童小姐表示,公司的服装生产和棉花生产隔着两个生产环节,面料本身因竞争激烈涨价幅度有限,因此目前棉价上涨对公司的影响不是太大。 　　 拉动石化产品价格 　　 9月下旬以来棉价爆涨之后,其下游产品粘胶短纤价格也直线拉升。根据中国化纤信息网资料,9月18日以来粘胶短纤价格一个月内上涨24.6%,而粘胶短纤的替代品涤纶短纤价格也迅速上扬,其价格从9月中旬的9525元/吨*高上涨至10月中旬的12500元/吨,涨幅将近3000元/吨。 　　 可以说,整个石化行业都正在从棉价上涨中受益。随着涤纶短丝价格的回升,PTA、聚酯切片、涤纶长丝等上游产品价格也明显回升。到10月底的时候,聚酯切片报价已经回升至8550元,数月之间的涨幅超过3000元。 　　 仪征化纤(600871)是国内*大的聚酯生产商,棉价的上涨使公司聚酯产品出现了产销两旺的好势头。今年前三季度公司生产聚酯切片52.8万吨,涤纶短纤维29.1万吨,涤纶长丝24.8万吨,扣除自用后的产销率达到99.9%。根据季报,仪征化纤今年前三季度聚酯产品加权平均价格达到7929元/吨,较去年同期上涨17.2%,较今年上半年上涨3.1%。这使公司的盈利空间被豁然打开,公司三季度主营业务毛利率较今年上半年增加7.4个百分点。公司三季度的每股收益达到了0.034元,是今年上半年0.001元的34倍。 　　 国内棉花价格从去年的9000元/吨起,一路上涨,今年3月攀升至11000元/吨,5月再接再厉,达到15000元/吨。10月份上中旬,国内棉价呈现跳跃式加速上涨。中国棉花价格指数10月份均值达到17020元,较9月上涨3504元,一月之间涨幅达到25.92%。尽管10月下旬棉价有所回落,但截至10月31日,国内标准级棉均价仍然达到17841元,较月初上涨2754元,涨幅达18.25%。 　　 分地区看,10月份国内各地区棉花均价都大幅上涨,平均涨幅在3000元以上。其中,东南沿海和西南地区月均价涨幅高于其它地区。到10月底的时候,西南高等级棉现货价格甚至超过了18500元/吨。 中国内地对棉花的强劲需求,已经成为一部马力十足的发动机,牵引着整个国际市场棉价迅速走高。国际棉花咨询委员会统计师在11月初召开的2003＇中国国际棉花会议上指出,中国内地已成为决定国际棉花价格的关键。 　　 明年价格有望反转 　　 由于棉花生产以年为周期,今年高涨的棉价将使明年棉花的种植面积迅速扩大。新疆统计部门报告预计,新疆全年棉花产量将达158万吨,达到历史*高水平。但明年新疆的棉花种植面积仍将再增加100万亩以上。据河南省农业厅对安阳等5个产棉区的调查推测,明年全省棉花种植面积将扩大10%左右,达到1500万亩。针对目前"种棉热"抬头的迹象,各地官员纷纷发表讲话希望农民对扩大棉花种植保持谨慎态度。 　　 只要不出现重大的自然灾害,明年棉花的产量将会迅速扩张,届时棉花的价格走势反转将不会有太大的悬念。 　　 而根据中美入世双边协议承诺,2004年年底,中国将取消进口棉花配额。在世贸组织框架下,外棉进口关税仅为1%。在当前棉价高扬的"利好"形势下,业内人士担心棉价过高将导致内地棉纺业大量转用外棉,甚至改用化纤,从而抑制国内棉花的长远市场。 "