一、市场分析：
1、外盘看点：周一纽约期货再次下跌，市场从一开盘便受到投机卖盘的压力，随后价格一路下滑，闭市前有所反弹。昨日成交较为活跃，成交量大幅增加。
昨天期货开盘小幅走低，投机商在开市便加大卖盘，12月合约跌破技术支持点47.75美分后，引发了进一步的卖盘。虽然、有少量商业买盘，但支持有限，至交易中期，期价大幅走低，12月期*低下跌213点，达到46.3美分。闭市前散户空头平仓推动期价反弹，*终收于当日波幅中间。
美国农业部发布农作物种植报告，截至9月19日，美国14个主产棉州（产量占美国总产的98％）的棉花有58％已经吐絮，上周为46％，上年同期55％，近五年同期69％。从棉花生长状况看，苗情整体变化不大，这14个州89％的棉花为正常以上，较上周（91％）略有下降，上年同期为79％。其中长势“优秀”的为20％，略有下降，“良好”46％，“正常”23％，“差”7％，“非常差”为4％。
据悉，有报道上周肆虐的飓风给东南地区造成的损失低于预期，虽然阿拉巴马和佐治亚州的棉花遭到损失，但不足以改变丰产的大局面；且周末美国天气恢复晴朗，棉区恢复正常工作。技术方面，分析人士指出，目前所有的技术指标都是看跌，受此影响，昨天期货受到投机卖盘和看跌期权的打压连续走低。主力12月的支持点在47.1美分和46.5美分，支持点在47.75和48.3美分NYBOT统计：昨日总成交约152 0173 3840手。12月合约未平仓合约41886张，减少166张，累计未平仓合约69286张，较前一日增加248张。登记库存72824包，增加4357包。
现货统计：Cotlook A指数53.75，涨70点；北欧 A指55.2，涨45点，B指数53.5，涨60点。2、内盘视点： 今日郑州棉花先跌后涨，合约CF501以12980开盘，*低至12930，然后开始反弹，尾市收于13055，与前期高点持平，持仓量减少1630手。
全国棉花交易市场电子撮合共成交4070吨，新增订货1400吨，累计订货33870吨。今日成交全部为国产229B棉花，除MA0412均价降8元/吨外，其他合同都有不同程度上涨，其中MA0409开盘13516元/吨，收盘13350元/吨，均价13359元/吨，涨143元/吨。
今天在发改委、财政部等相关领导召开的电视电话会议上，有关人士表示，2004年度供需矛盾虽有所缓和，但仍存在缺口，在基本面和消息面利好的刺激下，预计今后短期内棉花价格将得到一定支撑。
技术面看， 郑州棉花在美棉下跌的情况下，逆市上扬，收盘时价格接近前期高点。
二，操作建议：近期棉价受天气和农民惜售影响仍处在上涨的强势过程中。但对1月合约的判断我们认为还是应该以大势分析为主。所以建议投资者在长线操作上应选取1月合约进行放空操作，建仓价位13000一线，止损位13600附近。价格可能会在高位继续震荡一段时间，因此投入仓位不宜过重。
（首创期货经纪有限责任公司）
