郑期日评：商品集体狂飚棉花暗自飘零

今日郑棉高开上冲，随后遭遇技术阻力位压制回落，近月合约持仓继续大幅缩减，市场总体成交放量，在周边纷纷高涨的局势下，行情略现疲弱；

其实这样的行情一点不感觉奇怪，至少从历史走势里可以察觉。往往在周边市场火爆的时候，郑棉独自飘零，或者说郑棉的独立行情经常出现。伴随从上周末以来的大幅飙升行情，以前期工业品金属为引导，商品市场展开了一轮新的冲击，农产品此次充当了跟随者角色，其中以豆类油脂为首，同时近日商品市场陷入了主力换月行情之中，在市场对未来大的宏观基本面向好，对于未来通涨预期有所抬头，且国内流动资金十分充裕的背景下，投机资金无疑将角逐具有良好国际背景、炒作题材的商品上来，这其中，原油相关类商品、有色金属，郑州白糖，以及大连豆类首当其冲被资金所眷顾。

从基本面角度来看，棉市近期几乎没有太大的改变，伴随国储棉竞拍价格的不断走高，成交率不断攀升，现货市场保持了较强姿态，并在年度末青黄不接之际冲击万四关口。正所谓“高处不胜寒”，由于过高的棉价，难以获得下游需求的有效支撑，行情进一步上攻业已遭遇现货买方的变相抵制，或降低配棉比，或进入观望，对于期棉而言，近月9月合约也在冲击高点152 0173 3840元后，持续进入减仓、调整行情，资金缺乏持续的动力。因此，从这个角度，我们认为棉市将更多处于高位徘徊，但下行目前来看概率偏小，走高将需要更多利多因素的配合，且需要看周边市场脸色。

通过上述分析，在整体性商品氛围有所转好前提下，资金必将向投机性较强的商品转移，不排除棉花再次被“冷落”，如此行情将延续震荡上行姿态，等待技术位的突破与否，总体而言，棉市上行趋势不改。（首创期货：董双伟）