郑期日评：理性分析商品集体性下挫郑棉方向性勿轻言变

受高盛调查事件引发商品集体下挫带动，今日国内期市除粮食谷物外，再现大面积下跌，郑棉低开低走成交放量，盘跌幅1％左右，持仓近增远减；
无论是上周末国际商品市场，还是今日国内期货市场，受高盛遭遇调查影响，下挫明显的无疑是与宏观经济等联系*直接的工业金属、能源类商品、贵金属，相对被动性走低的是前期一直低位徘徊的农产品市场，国内传统的谷物粮食类商品包括玉米、强麦、早籼稻反而飘红，由此引发几个问题值得思考：市场脆弱的信心，是否就此产生恐慌性抛盘，并导致系统性下跌再次出现？商品分化的局面可否呈现？近期一直乐观的全球经济复苏就此遇到困境？
这一切，笔者认为，更多应从市场目前依旧偏弱的信心说起。按照常理，高盛只是一个比较有影响力的投行，经济复苏前行的脚步，不可能也不应该受此而出现阻碍，但在上周末却引发了市场的一度恐慌，并引发今日国内股市、商品集体下挫，*根本的仍是市场信心问题，在市场信心仍存在诸多疑虑的同时，任何的经济指标等都经不起一些风吹草动，就此而言，单边行情在2010年的预演变得更加困难。但我们也不能过分悲观，至少从目前简单的一、两个交易日，即盲目的认为系统性风险再次呈现，个人认为还需观察。不过，短期内，对于商品市场，在整体不利的氛围之下，趋弱格局中，将呈现出一定的分化，相对而言，工业品将可能弱于农产品市场，一方面和目前的国际基本面氛围密切相关，另一方面，也是前期在高风险资产上，存在较大获利回吐盘的投机资金使然所致。从投资的角度，我们建议，拥有农产品以及软商品多单的投资者，可以进行一些工业品空单的资产配置，进行特殊阶段的套利操作。
就棉花市场而言，国内目前现货面暂时陷入滞涨，新疆棉运输出疆速度在国家相关政策协调下，有望加快，对行情造成一定的心理压力，但棉花市场良好的中长期基本面支撑目前来看没有发生任何改变，从今日郑商所盘后公布的前20名主力多空持仓动向来看，主力多头继续增仓，空头顺势减仓。总体操作上，前期持有多单者仍可继续持有，或可适当减磅规避整体性不利氛围，密切留意周边市场发展动向。（首创期货研发中心董双伟）