在度过从４月份开始的一段颇为长久的棉花上涨行情之后，如今的棉花市场又站到了一个多空分歧较为严重的“十字路口”。据郑商所的数据，五一节后，国内期货继续维持“调整”，棉花期货价格的节后“调整”势头似乎仍在进行——按照期货业界的“行话”——此“调整”即价格处于下行通道之中；而与期货市场价格走势截然相反的是现货交易市场上的棉花价格走势，虽然现货市场的上涨时间晚于期货市场，但从上月底开始展开的上涨行情一直未受多大影响，以一种坚定的、毫不犹豫的姿态稳步上扬。中国棉花协会副秘书长王建红在接受记者采访时说：“现在的棉花价格走势真的有些复杂，有些看不懂。”调整，还是上涨？
“目前，棉花价格应该处于一个阶段性的高峰阶段，可能要稳定运行或者小幅上涨一段时间，但不可能出现大幅上扬的局面。”山东金高瑭油棉绒加工有限公司董事长郭重安在接受记者采访时说。他这样讲述自己的判断依据：“**，我们从国际因素分析，五月前后，欧美不断发出的对我纺织品实行特别限制威胁，已经影响了棉纺织企业的用棉欲望，特别进入五月后，估计欧美的这些措施将要出台一部分，对国内的纺织企业的出口影响将更为明显，显然会使纺企的购棉能力受到限制，进而抑制棉花价格的快速上扬；其次，关于国内因素，我们可以看到，在政府高层不断出台的宏观经济调控政策的有效执行下，国内一些原本存在过热现象的行业虚热得到遏制，曾经出现的（行业）价格暴涨、价格虚高不下的不良现象已经得到控制，表明政府对经济平稳运行的重视。显然，在棉花行业，政府也不愿看到价格过猛、过快增长的局面；第三，近期棉花价格虽然持续上扬，但棉纺织品的价格并未跟风同步上扬，棉纺织品销售价格虽然有所抬头，但并没有得到市场的有力支持，其上涨的幅度和销售的进度并没有和棉花进度一致，因此，消费方对棉价的进一步上涨缺乏热情和支持信心，这样，棉花价格的上涨就不能走得更远。”“同时，经过一个多月持续的上涨，棉花价格也需要稳定、调整一下前进的步伐。”郭重安补充道。
“现货市场表现应该还算正常。”王建红说，“和期货不同，现货市场的资金力量并没有期货市场上的资金力量强大，因此受到人民币升值传言的影响更小些，而更多受到市场基本的供求因素的影响更多。从现货市场的供、销因素看，棉花价格的目前的走向应该属于正常范围。毕竟，纺织需棉的缺口是确实存在的，今年的棉花种植面积也确实出现下降趋势。比如植棉面积，农业部门提供的数据是全国植棉面积较去年下降１１．５％，统计部门的数据是同比下降１１．７％，协会统计的数据是同比下降１０．４％，虽然因为统计结果不同，数据有些出入，但植棉面积下降应该已经成为事实。”
新疆玛纳斯中棉棉业有限公司总经理何锡玉也同意王建红对市场的判断：“经过几轮调整之后，期货市场、电子撮合市场和现货市场的棉花价格原先存在的价差已经大大缩小，现在几个市场上的棉花价格走势比较符合实际情况。”何锡玉进一步分析道，“仅在新疆地区，根据我们的调查，目前新疆地区棉花企业（包括地方和兵团）手中保留的全部棉花数量大约为１１万吨左右，而纺织企业对棉花的需求并没有减小，现实存在的棉花需求缺口对目前的棉花价格形成了有力的支撑，现在的棉花价格得到供货方和需求方的共同认可。”
升值传言搅动期棉价格
但市场上其他方面的因素已经开始影响到市场上的棉花价格走势，而传言中的人民币升值更是其中对市场影响较为明显的因素之一。５月１１日，在央行网站公布的《日本经济新闻》对中国人民银行副行长吴晓灵的采访中，市场更是直接感受着人民币升值的信号。虽然吴晓灵强调“中国政府的改革方向并不是说在外部的压力下进行的。”但敏感的市场还是出现较大反应，棉花期货市场更是反应强烈。“目前棉花期货价格出现暂时回调，因素比较复杂，但出现了期现差价合理、价格走势基本一致，情况应该说是越来越好。”郑州商品交易所市场三部副部长姚祥说，“但期货作为一种交易平台和金融工具，资金的力量在期市肯定也有显示。而资金对人民币的升值传言的敏感性更高些，前两次关于人民币升值的传言在期货市场上都对棉花期价造成一定影响，造成棉价的调整和波动，这一次关于人民币升值的传言当然也会影响期棉价格。” “但关于人民币升值传言的影响只会是短期内的，不可能长久。影响期棉长远走势的只能是市场的供给和需求因素，它们之间的平衡与否才是决定价格走势的*根本因素。”姚祥强调道。
“现在的期棉价格的确有些奇怪。”首创期货**分析师董双伟说，“节后期价一直在下跌，而现货市场却稳步上行，本来进入期货的棉花主体品级质量较高，加上注册费用等，期棉的价格应该高于现货市场的棉花价格，但现在五月份的期棉价格和现货价格差价已经非常接近甚至持平。”董双伟谈了自己的分析，“可能其中有关于人民币升值传言的影响，但事实上我认为这个传言不应该造成期价这么大的变动。我认为，即便将来人民币真的升值，对期货市场上的金属铜、橡胶等类交易品种的影响更为大一些，对棉花品种的影响不会有想象中的那么大。”
“期货市场因为更多受资金等力量制约，因此对人民币升值等关于资本面的方面的传言的反应更为强烈。如果人民币升值则利于进口不利于出口，而棉花及其相关产品则毫无疑问更多会受到进出口问题的影响。因而在短期内，棉花期货价格将会受到人民币升值带来的价格下跌，”中储棉管理总公司综合处刘华处长说，“但目前棉花期货价格更多受到欧美对我纺织品设限、中国对进口棉花实行滑准税等相关政策因素的影响，这些才是影响棉花产业界目前和较为长远的主要因素。”棉花后市依然迷茫
“现在探讨棉花后市走向，条件不是很成熟。很难对后市做出准确的判断。”王建红出言很是谨慎。
“从现在观察，能够影响棉花后市走向的因素很多，包括市场关于对人民币升值的预期、欧美对我纺织品实行的特别限制等政策等等，但*关键的因素我认为是市场上企业心理因素的影响。”刘华说，“如果企业心理受挫，可能会给棉花市场带来类似２００３年度那样的重创。但值得我们高兴的是，自去年以来，棉花产业界企业的心态表现得比较稳定和沉着，反映到经营上就是棉花企业大多采取勤进快销的经营方式，部分纺织企业也增大了高技术含量、高附加值纺品的研发和生产，像无锡一棉、南通永安的高端产品很是走俏，呈现了供销两旺的可喜局面，这种稳定的心态、顺畅的销售才是保证后市发展的关键因素。”
何锡玉也畅谈了自己对后市的看法：“我一直认为，无论过去还是未来，中国纺织产业所需求的棉花主要还是立足国内，如果完全依赖外棉，既无可能也不安全。从统计数据分析，今年的棉花种植面积减少已成定局，有关部门如何出台政策稳定从目前到新棉上市前的棉花价格就成为摆在面前的一个很迫切的问题，我们希望、我们也认为后期标准级棉花价格将稳定在１３５００元／吨左右振荡，这个价格应该属于比较合理的位置上。稳定后市一个较为合理和温和的价格，关系到广大棉农的利益，关系到棉纺企业的利益，也关系到整个产业的利益。”
“目前，棉花价格应该处于一个阶段性的高峰阶段，可能要稳定运行或者小幅上涨一段时间，但不可能出现大幅上扬的局面。”山东金高瑭油棉绒加工有限公司董事长郭重安在接受记者采访时说。他这样讲述自己的判断依据：“**，我们从国际因素分析，五月前后，欧美不断发出的对我纺织品实行特别限制威胁，已经影响了棉纺织企业的用棉欲望，特别进入五月后，估计欧美的这些措施将要出台一部分，对国内的纺织企业的出口影响将更为明显，显然会使纺企的购棉能力受到限制，进而抑制棉花价格的快速上扬；其次，关于国内因素，我们可以看到，在政府高层不断出台的宏观经济调控政策的有效执行下，国内一些原本存在过热现象的行业虚热得到遏制，曾经出现的（行业）价格暴涨、价格虚高不下的不良现象已经得到控制，表明政府对经济平稳运行的重视。显然，在棉花行业，政府也不愿看到价格过猛、过快增长的局面；第三，近期棉花价格虽然持续上扬，但棉纺织品的价格并未跟风同步上扬，棉纺织品销售价格虽然有所抬头，但并没有得到市场的有力支持，其上涨的幅度和销售的进度并没有和棉花进度一致，因此，消费方对棉价的进一步上涨缺乏热情和支持信心，这样，棉花价格的上涨就不能走得更远。”“同时，经过一个多月持续的上涨，棉花价格也需要稳定、调整一下前进的步伐。”郭重安补充道。
“现货市场表现应该还算正常。”王建红说，“和期货不同，现货市场的资金力量并没有期货市场上的资金力量强大，因此受到人民币升值传言的影响更小些，而更多受到市场基本的供求因素的影响更多。从现货市场的供、销因素看，棉花价格的目前的走向应该属于正常范围。毕竟，纺织需棉的缺口是确实存在的，今年的棉花种植面积也确实出现下降趋势。比如植棉面积，农业部门提供的数据是全国植棉面积较去年下降１１．５％，统计部门的数据是同比下降１１．７％，协会统计的数据是同比下降１０．４％，虽然因为统计结果不同，数据有些出入，但植棉面积下降应该已经成为事实。”
新疆玛纳斯中棉棉业有限公司总经理何锡玉也同意王建红对市场的判断：“经过几轮调整之后，期货市场、电子撮合市场和现货市场的棉花价格原先存在的价差已经大大缩小，现在几个市场上的棉花价格走势比较符合实际情况。”何锡玉进一步分析道，“仅在新疆地区，根据我们的调查，目前新疆地区棉花企业（包括地方和兵团）手中保留的全部棉花数量大约为１１万吨左右，而纺织企业对棉花的需求并没有减小，现实存在的棉花需求缺口对目前的棉花价格形成了有力的支撑，现在的棉花价格得到供货方和需求方的共同认可。”
升值传言搅动期棉价格
但市场上其他方面的因素已经开始影响到市场上的棉花价格走势，而传言中的人民币升值更是其中对市场影响较为明显的因素之一。５月１１日，在央行网站公布的《日本经济新闻》对中国人民银行副行长吴晓灵的采访中，市场更是直接感受着人民币升值的信号。虽然吴晓灵强调“中国政府的改革方向并不是说在外部的压力下进行的。”但敏感的市场还是出现较大反应，棉花期货市场更是反应强烈。“目前棉花期货价格出现暂时回调，因素比较复杂，但出现了期现差价合理、价格走势基本一致，情况应该说是越来越好。”郑州商品交易所市场三部副部长姚祥说，“但期货作为一种交易平台和金融工具，资金的力量在期市肯定也有显示。而资金对人民币的升值传言的敏感性更高些，前两次关于人民币升值的传言在期货市场上都对棉花期价造成一定影响，造成棉价的调整和波动，这一次关于人民币升值的传言当然也会影响期棉价格。” “但关于人民币升值传言的影响只会是短期内的，不可能长久。影响期棉长远走势的只能是市场的供给和需求因素，它们之间的平衡与否才是决定价格走势的*根本因素。”姚祥强调道。
“现在的期棉价格的确有些奇怪。”首创期货**分析师董双伟说，“节后期价一直在下跌，而现货市场却稳步上行，本来进入期货的棉花主体品级质量较高，加上注册费用等，期棉的价格应该高于现货市场的棉花价格，但现在五月份的期棉价格和现货价格差价已经非常接近甚至持平。”董双伟谈了自己的分析，“可能其中有关于人民币升值传言的影响，但事实上我认为这个传言不应该造成期价这么大的变动。我认为，即便将来人民币真的升值，对期货市场上的金属铜、橡胶等类交易品种的影响更为大一些，对棉花品种的影响不会有想象中的那么大。”
“期货市场因为更多受资金等力量制约，因此对人民币升值等关于资本面的方面的传言的反应更为强烈。如果人民币升值则利于进口不利于出口，而棉花及其相关产品则毫无疑问更多会受到进出口问题的影响。因而在短期内，棉花期货价格将会受到人民币升值带来的价格下跌，”中储棉管理总公司综合处刘华处长说，“但目前棉花期货价格更多受到欧美对我纺织品设限、中国对进口棉花实行滑准税等相关政策因素的影响，这些才是影响棉花产业界目前和较为长远的主要因素。”棉花后市依然迷茫
“现在探讨棉花后市走向，条件不是很成熟。很难对后市做出准确的判断。”王建红出言很是谨慎。
“从现在观察，能够影响棉花后市走向的因素很多，包括市场关于对人民币升值的预期、欧美对我纺织品实行的特别限制等政策等等，但*关键的因素我认为是市场上企业心理因素的影响。”刘华说，“如果企业心理受挫，可能会给棉花市场带来类似２００３年度那样的重创。但值得我们高兴的是，自去年以来，棉花产业界企业的心态表现得比较稳定和沉着，反映到经营上就是棉花企业大多采取勤进快销的经营方式，部分纺织企业也增大了高技术含量、高附加值纺品的研发和生产，像无锡一棉、南通永安的高端产品很是走俏，呈现了供销两旺的可喜局面，这种稳定的心态、顺畅的销售才是保证后市发展的关键因素。”
何锡玉也畅谈了自己对后市的看法：“我一直认为，无论过去还是未来，中国纺织产业所需求的棉花主要还是立足国内，如果完全依赖外棉，既无可能也不安全。从统计数据分析，今年的棉花种植面积减少已成定局，有关部门如何出台政策稳定从目前到新棉上市前的棉花价格就成为摆在面前的一个很迫切的问题，我们希望、我们也认为后期标准级棉花价格将稳定在１３５００元／吨左右振荡，这个价格应该属于比较合理的位置上。稳定后市一个较为合理和温和的价格，关系到广大棉农的利益，关系到棉纺企业的利益，也关系到整个产业的利益。”
