【豆类基本面】受市场担心美国中西部过度潮湿天气导致农户缩减大豆种植面积影响，周二CBOT大豆市场跳空高开大幅反弹，市场正在摆脱中美贸易战对美豆的弱势影响，开启天气及产量炒作节奏。自2019年春播启动以来，美国中西部作物区持续受到多雨潮湿天气影响，土壤湿度过大导致玉米和大豆春播工作严重受阻。市场此前曾担心受影响的玉米面积*终将转增大豆，但随着春季种植窗口期逐步收窄，留给美豆的剩余种植时间也越来越少。根据美国农业部公布的*新数据，截止5月26日当周，美国大豆种植率仅为29%，去年同期和五年均值分别为74%和66%。美豆出苗率仅为11%，去年同期和五年均值分别为44%和35%。目前时间对美豆种植来说越来越重要，每拖延**都可能造成未来大豆产量和质量的明显下降。美豆天气炒作提前启动，按目前的种植进度及天气预报分析，美豆市场仍有炒作空间。国内豆类市场延续反弹节奏，豆粕保持领涨姿态，油脂温和回升。
【大豆】受南方销区市场回暖以及在中美贸易关系恶化影响，东北主产区大豆价格震荡回升。东北产区春季大豆播种基本结束，天气条件较适宜大豆作物早期生长。受政府提高大豆种植补贴影响，农民种植大豆积*性明显提高。国家农业农村部公布的报告显示，在大豆振兴计划实施的推动下，2019年中国大豆播种面积将增至9066千公顷，同比增加7.93%；大豆产量预计为152 0173 3840万吨，同比增长7.94%。美豆大幅回升以及巴西大豆出口贴水报价持续上涨，共同推动中国进口巴西大豆成本价大幅攀升，大豆期货市场在外部因素提振下保持上升节奏。由于国产大豆市场供需独立性相对较强，新季国产大豆面积增加、高额种植补贴以及国内食品大豆需求增长空间有限等因素可能削弱市场上涨高度。大豆市场盘中表现易受周边相关品种影响，维持近期走势偏强的基本判断。预计今日连豆市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡反弹思路，可盘中顺势适量参与大豆期货交易。
【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价反弹力度加大，主流报价多升至2900元/吨附近，河北部分油厂报价达到2920元/吨。豆粕市场加速反弹，供应端库存压力不大令油厂主动提价，但市场购销表现一般。周二6月船期巴西大豆贴水报价为210美分，折算豆粕理论成本约为2900元/吨。进口大豆成本主要由CBOT大豆报价和港口基差两部分构成，巴西大豆出口贴水报价连续上涨推动中国进口大豆成本不断升高，而CBOT大豆市场因种植进度不足常年一半而出现产量炒作，美豆大幅飙升将进一步推升国内大豆进口成本，成本的传导效应是本轮国内豆粕市场强势反弹的主要原因。国内豆类市场利多因素继续增加，反弹节奏有望继续深化。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势，建议投资者保持反弹思路，可继续持有豆粕和菜粕期货多单，未有持仓者可逢低适量买入。
【油脂】CBOT豆油市场小幅收高，受美豆大涨的外溢效应较为明显。马来西亚棕榈油市场高开高走大幅回升，继续受到外部油脂市场回暖信号提振。周二国内油脂板块延续分化走势，豆油和棕榈油继续反弹，而前期表现偏强的菜籽油则遭遇阻力小幅补跌。受豆类市场大环境回暖影响，国内豆油和棕榈油在前期低位附近止跌反弹。国内进口大豆成本升高，市场的焦点在豆粕而非油脂，所以导致粕强油弱的分化特征十分突出。中美贸易摩擦对油脂市场影响有限，中国大豆市场对美豆依赖性大幅下降，南美大豆实现丰产，棕榈油产量前景乐观，油脂品种间替代效应强，国内油脂需求进入低速增长阶段，国内油脂供应大于需求的基本格局将长期存在。尤其是豆类市场回暖后将改善油厂压榨收益，进而将提升油厂在油脂反弹后的套保动机。预计今日国内油脂板块延续震荡行情，建议投资者保持震荡回升思路，可少量逢低买入油脂期货多单，重点应该关注豆粕市场的反弹机会，或持有买粕卖油的套利组合。
