【一家之言】美股欧股油价联袂齐涨 棉价能否顺势跟涨？

　　周二(5月26日)美国三大主要股指集体上涨，其中道琼斯工业指数涨超500点，标普500指数在盘中突破了3000点关口；欧洲伦敦、巴黎和法兰克福三大主要股市集体收涨，涨幅均在1%及以上；美国原油期货和布伦特原油期货也分别收涨约3.3%和1.8%。虽然美股涨、欧股涨、油价涨，但国内外棉价却表现一般，ICE美棉7月合约收涨0.62美分/磅，其主要原因却是美国得克萨斯州降雨量偏低，导致市场对其增产预期下降。夜盘郑棉则高开后下探至1152 0173 3840元/吨，今日盘面则继续维持弱势震荡。

　　目前部分国家疫情出现好转，让棉纺织上下游企业对棉市回暖充满期待，但在宏观经济政策刺激及外围消息提振方面，棉价上行却表现的力不从心，尤其近期国内外棉花价格出现弱势回调势头。另外需要关注的是，美国部分地区疫情防控限制放松后，是否会再次出现集中爆发。截至美东时间26日16时32分，美国累计新冠肺炎确诊病例为167万例，累计死亡9.87万例；单日新增超1.8万例。还有全球*大产棉国印度棉花消费大减，国内棉商急于将皮棉出口至其他国家，部分印度棉商正利用卢比的疲弱出口更多棉花，后期在集中性卖棉压力增强情况下，报价或出现持续下调，也将对全球棉价反弹产生较大阻力。

　　由于下游消费订单流失，近期部分纺织企业反馈，订单可持续性再度面临考验，前期部分内销企业尚有少量订单，但是随着外贸转内销的推进，僧多粥少的矛盾正在激化。在原棉价格低位情况下，不排除纱厂继续以低价竞争方式争夺市场，以此或导致纺企利润不断压缩，倒逼企业压价采购棉花，对皮棉销售形成不利影响。

　　因此，棉价在经历4月份超跌反弹后，宏观利好对棉价反弹的提振效果在下降，后续棉价走向何方，必将回归于棉花产业上下游供需格局。因此，下游纺织企业需求能否回升，仍是影响棉市回暖的关键因素。