事件：公司公告2018年度业绩快报。
2018年收入、归母净利润同比增长25%、32%，业绩出现拐点。2018年，公司收入9.4亿元，同比增长25%；归母净利润1.9亿元，同比增长32%；扣非净利润1.5亿元，同比增长25%。从单四季度财务数据来看，公司收入3.1亿元，同比增长37%；归母净利润0.51亿元，同比增长36%；扣非净利润0.39亿元，同比增长123%。2018年3月30日，公司完成了对北京奥达清60%、海南忠科51%股权的并购，单二季度这两个公司合计实现净利润50万元。并购标的业绩贡献相对较小，公司业绩增长主要由内生实现。公司2014~2018年归母净利润增速分别为9%、23%、10%、25%、32%，2018年业绩增速拐点明确。
目前建材、建工检测行业仍较分散，向龙头、具备竞争力的企业单位集中。1）规模越大的机构，经营状况越好，收入增长幅度越大。2016年，大型检验检测机构实现营收441.5亿元，同比增长23.7%；中型检验检测机构实现营收487.1亿元，同比增长13.2%；小型检验检测机构实现营收1105.3亿元，同比增长12.6%；微型检验检测机构实现营收31.2亿元，同比增长1.1%。2）事业单位性质的检验检测机构占比持续降低，企业单位性质的检验检测机构占比持续上升。2016年，事业单位性质的检验检测机构在总量中的比重首次降到4成以下，企业单位的比重将近6成，行业结构明显优化。
国检集团主导发布行业标准，向综合性检验迈进。1）坚持“技术专利化、专利标准化、标准国际化”的研发思路，提升公司技术影响力。公司主持制订并已发布的国际标准9项，主持制订并已发布的国家、行业和地方标准289项；主持在研国际标准1项，主持在研的国家和行业标准217项；承担标准样品研复制项目71项，现有标准样品59项；获发明专利70项，实用新型专利202项，外观设计专利4项；拥有计算机软件着作权共计38项。2）收购北京奥达清，进入环保检验领域。2017年12月公司用3289.9万元自有资金收购北京奥达清环境检测有限公司60%股权，跨出建材建工检验认证领域，进入环境与环保检验领域，迈出公司跨领域发展的重要一步。
盈利预测与投资建议：根据业绩快报，上调2018-2020年EPS至0.86元、1.02元、1.20元；公司2018年估值相比可比公司较低，维持“买入”评级。
风险提示：同业竞争加剧风险，下游行业周期波动风险，并购企业业绩实现或不及承诺风险，资金注入不如预期等。
