台塑事故推涨聚酯链价格涤纶长丝“翻盘”行情来了？

果不其然，节后**天，市场迎来了今年以来*大的一次集体暴涨。

据8日早盘市场反馈，周末台湾PX装置爆炸消息引发PTA期货大涨，加之中美谈判利好提振，涤纶长丝市场局部拉涨，买涨情绪带动下，上午涤丝产销放量。截至11:00，直纺涤纶长丝市场平均产销已超250%，部分较高工厂已在400%-500%附近。

而迎来久违行情的不仅仅是涤纶长丝，PTA期货也在昨日逼近涨停！

然而目前聚酯市场已经在旺季的预期中经历了近一个月的低迷境况，前期不乏有突发事件的带动提价，但终究难有起色，市场再次来到突发事件集中爆发的当口，此次上涨是否成为聚酯行情拐点的导火索？

是谁让近日的聚酯行情有了大波动？

就涤纶长丝而言，笔者认为助推近日上涨行情的主要动力来自于上游原料端的提振。4月7号下午，在LPG气体泄漏后，台化（152 0173 3840 TT，OP）的芳烃工厂3号（ARO＃3）爆炸，此次事故将收紧2019年2Q的苯、PX、SM、苯酚、PTA供应。

据了解，台化的ARO＃3产能包括64万吨苯、87万吨PX、分别占到2％和3％东亚产能; PTA影响产能为110万吨，影响产量在55万吨（此前有55万吨是处于停产状态），受此影响，PTA主力合约盘中涨停。

爆炸发生后，云林县政府下令关闭ARO＃3、ARO＃3，可能会关闭1个月，此前2015年9月22日台化的ARO＃3在氢气泄漏后爆炸停止了5周，短期PX价格提升约30-40美元/吨。台化爆炸将加剧PX、苯和PTA供应紧张局面，这在一定程度上提振了涤丝市场，导致当日上午产销也达到了400%-500%。

而今日另一个影响因素来自于PTA装置的检修，近期PTA装置检修计划继续加码，供应量缩减使PTA四月去库存的预期，导致未来PTA供应压力显著减轻。短期提振了PTA行情。另外在OPEC+国家持续减产支撑下，国际油价重回上升通道，当前布伦特油价回到70美元/桶上方，市场看好Q2油价走势有望突破80美元/桶。

当然也来自于下游的刚需补货，下游江浙织机及加弹因新订单不佳和库存贬值压力，降负已经超过大半月，在保有低开工率的生产下，目前也到了新一轮刚需补货的节点，据织造市场反映，多数织造工厂已处于低原料库存，若市场有突发事件发生，不排除买涨不买跌囤货的动作。

聚酯上涨行情有望翻盘！

“久涨必跌”，经历近1个月温吞行情之后，市场终于看到了行情上涨的曙光！但此次上涨能否成为撬动市场景气拐点？

随着福海创160万吨和恒力股份的225万吨PX陆续达产，对于PX的供应供给产生了较大变化，PX的盈利有所回落但是整体还是处于较高的盈利水平，好于市场此前PX盈利大幅度下滑预期。

当前油价处温和上涨通道，利好即将投产的炼化一体化项目，PTA供需格局好转，长丝供给有序，自2019年3月起，PTA及长丝价差持续扩大（PTA当前利润恢复300-400元/吨，而长丝利润恢复到600-700元/吨），下游面料市场需求回升，19年一季度长丝企业盈利表现将大幅好于市场预期，为大炼化企业盈利夯实基础。海外PX供给短缺下，预计PX-PTA-长丝全产业链盈利会好于此前市场预计。

同时近期国内化工安全生产受到广泛关注，全国后续化工环评安评等要求提升。江苏省内涉及到石化产品主要包括丙烯酸134万吨，占全国总产能40%，PTA 910万吨，占20%，己内酰胺60万吨，占17%，短期内江苏省内环保安全排查可能影响相关装置开工率，利好聚酯产品价格提升。

总的看来，短期，台塑事故影响叠加油价上行推涨聚酯链价格；中期，PTA环节供需格局优势突出，价格上涨或更加持续性。但从织造端来看，目前来说整个市场并不是十分明朗，来自产业链上下游端的矛盾还有待分化，重点关注PX供应、PTA装置检修和下游订单情况。

总而言之，市场的回暖来之不易，需要上下游的共同配合，否则市场仍旧憋着一股气，切记重蹈去年6月覆辙！

（来源：中信建投）