2018破局而立——并购升级-百检网

　　近年来，在消费和资本升级的影响下，纺织服装企业纷纷通过投资并购来推进产业链横向和纵向拓展，以加速产业转型升级、寻求新的利润增长点，并且呈现出产业和资本的结合愈发密切的趋势，纺织服装企业也将在更加多元的平台上发展和竞争。

　　1走出去和引进来

　　越来越多的纺织服装企业也逐渐把国际化战略列入到经营计划中，尝试着走出去或是引进更多海外品牌。在并购了旗牌王品牌和嗒嘀嗒童装品牌之后，匹克又宣布进军户外用品市场。5月28日，匹克CEO许志华宣布已全面收购国际知名户外运动品牌奥索卡。对于此次收购，匹克表示，将利用在生产管理和市场销售方面的经验，与奥索卡的先进技术和客户资源相结合，延续品牌的市场影响力，并瞄准2022北京冬奥契机进军冰雪领域，拓展公司在中高端户外体育用品的市场占有，推动匹克未来增长与整体业务发展。

　　10月8日，森马服饰发布与法国高端童装企业Kidiliz集团完成交割的公告。通过本次收购及合并，森马服饰将成为全球第二大童装企业(两家公司的年销售额合并总计约为20亿欧元)。收购完成后，Kidiliz集团核心管理层保持不变，但是组织机构和发展方向则彼此形成互补，森马服饰专攻中国和亚洲市场，Kidiliz集团则主攻高端国际童装市场。

　　备受关注的安踏收购亚玛芬体育Amer Sports事件目前也有了新的进展。9月12日，安踏体育发布公告称，公司确认连同中国私募基金方源资本向芬兰体育用品公司Amer Sports提出价值47亿欧元的收购要约。10月11日，安踏体育发布公告对收购Amer Sports作出说明，上市公司董事会确认，已与Amer Sports、方源资本及其各自的顾问展开讨论，探讨是否存在开展正式流程的基础。若进展顺利，收购案*快在2018年底完成。这起约合人民币371亿元的交易，一旦落实，或将成为中国服装行业金额*大的一笔对外并购。

　　2投资并购加速升级

　　投资并购，历来都是资本市场的重头戏。自2017年以来，不少服装企业都加快了进军国际市场的脚步，海外并购热潮不断。无疑，对品牌的并购整合、构建多品牌综合性集团是企业未来的发展道路，服装企业正通过收购国际知名品牌来向价值链上游攀升，通过重组并购方式延伸至全产业链，加快服装品牌培育与零售网络建设，以期将纺织服装做大做强。

　　山东如意收购瑞士奢侈品牌Bally，复星收购法国时装品牌Lanvin，拉夏贝尔收购法国品牌Naf Naf，匹克拿下瑞士户外运动品牌OZARK，再加上近期的森马服饰收购高端童企Kidiliz和JWU11%股权，安踏收购AmerSports，之禾集团拿下法国奢侈品牌Carven，阿里巴巴牵手YNAP……如此密集的海外投资并购案可以看出，中国企业对国际时尚品牌和时尚公司青睐有加，并希望能够立足于全球价值链的上游。

　　通过投资并购寻求新的业务突破口，推进品牌国际化进程，现已成为众多纺织服装企业的**。但并非所有并购都能解决企业发展的问题，并购是把双刃剑，同样存在着品牌自身发展、整合效果、市场变化等不确定的因素。所以在资本运作的同时，纺织服装企业还需要注意寻找契合自身发展的战略，有效规避风险，利用好目前资本市场大融资、大改革的时机，打造更稳更坚固的发展模式，才能在全球化竞争中立于不败之地。

　　3上市公司业绩稳步提升

　　6月22日，中高端女装品牌DAZZLE母公司地素时尚在上交所正式上市，成为A股服饰企业新成员。作为国内知名时装品牌公司之一，地素时尚通过多品牌战略及差异化定位，已形成“DAZZLE”“DIAMOND DAZZLE”“d’zzit”“RAZZLE”四个自有品牌，分别覆盖中端到高端的女装市场，形成对女装市场多维度、深层次的渗透。

　　根据地素时尚披露的三季度业绩报告，公司在前三季度实现营业收入14.71亿元，同比增长6.37%；归属于上市公司股东的净利润4.5亿元，同比增长25.28%；期内电商业务收入达1.67亿元，同比增长53.09%，业绩增长稳健。

　　继地素时尚后，6月27日，杉杉品牌运营有限公司登陆香港联交所，正式挂牌上市。杉杉品牌是一家主要从事男士商务正装及商务休闲装设计、推广及销售业务的中国公司，主要以“FIRS”、“SHANSHAN”和“LUBIAM”三个品牌为销售产品。招标书显示，本次杉杉品牌共发行3340万股，发行完成后杉杉品牌总股本增加至152 0173 3840万股，公司持有杉杉品牌9000万股，占杉杉品牌发行完成后总股本的67.47%。

　　对于此次分拆上市，杉杉股份表示，战略规划和核心业务将更加清晰，能够集中精力发展核心业务，实现资源的优化配置，提高新能源业务、服装业务的专业化管理和营运效率，提升盈利能力和可持续发展能力。

　　截止10月31日，沪深两市纺织服装上市公司2018年前三季度业绩报表已披露完成，整体稳中向好，呈现弱复苏。全国89家纺织服装上市公司共计实现营业收入2177.78亿元，上年同期为1948.71亿元；归属于母公司所有人的净利润为176.69亿元，上年同期则为168.91亿元。

　　分板块来看，纺织制造板块前三季度营业收入稳步提升，增速出现分化。毛纺、棉纺、丝绸、印染、辅料、其他纺织的营收同比增速分别为14.16%、7.00%、11.46%、5.93%、13.09%、9.18%，其中毛纺及辅料营收增速较去年全年有所提升，其余增速均有所下滑。净利润方面，纺织制造板块内子行业增速分化明显。前三季度棉纺、丝绸、印染净利润增速较去年全年增速分别提升至13.31%、19.08%、20.60%，毛纺、辅料、其他纺织净利增速较去年全年下行，分别下降22.33%、1.46%、36.22%。

　　服装家纺板块前三季度营收、净利润增速则有所放缓，休闲服装、女装、家纺营收保持较快增长。其中休闲服饰保持较为稳健的18.73%的营收增长；女装收入增速为12.52%，增速较去年有所下滑；家纺实现了14.22%的营收增长；男装实现了9.47%的营收增长。分季度看，整体社会零售增速下行，使三季度服装家纺等板块营收增速均呈现明显放缓态势。

　　净利润方面，前三季度休闲服装、家纺、男装、鞋帽增速较去年有所回升，其中休闲服装、家纺分别实现净利润增长24.10%与23.58%，女装实现8.73%的净利润增长，男装、鞋帽、其他服装净利润仍同比下降。分季度看，服装家纺板块在去年四季度净利润出现较大减少，或与去库存有关，而今年一季度增速随春节时点变化而恢复，在二、三季度随社会消费品零售增速同步放缓。

　　据赢商网统计，包括海澜之家、森马服饰、拉夏贝尔、美邦服饰、太平鸟、雅戈尔、贵人鸟、朗姿股份和地素时尚在内的29家沪深较为知名的服饰企业。2018年前三季度，总营收达903.27亿元，较去年同比增长7.46个百分点；净利润则为103.88亿元，同比上升0.28%。其中，营收与净利双升的品牌共计21个，占比达72.43%。（纺织科学研究）

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