化纤头条：旺季行情依然可期？

根据《化纤头条》涤丝盈利悄然上升，旺季行情依然可期？牋

自8月中旬聚酯工厂陆续开始减产，发展至9月份减产力度进一步加大，因此PTA等聚酯原料和涤丝的价格进入了“跌”的时代。

累库是本次下跌的爆发点，特别是聚酯工厂减产力度的扩大：起初聚酯减产仅停留在涤纶短纤、聚酯瓶片以及聚酯切片工厂，减产力度仅占总消费量的3%；但伴随着利润承压减产工厂进一步扩大，特别是涤纶长丝也加入减产的行列，这引发市场对PTA供需格局的恐慌情绪。

PTA盈利黄金时期即将结束？

PTA供应量受到三个条件的约束，原料PX、生产利润和生产意愿。PX方面，近期亚洲地区装置检修较多，PX供应减少。

涤丝的盈利意外出现好转

价格下跌、产销低迷、库存上升等利空消息并未阻止涤丝利润的好转。随着上游原料成本面，尤其是PTA的大幅度回落，聚酯厂家其实一定程度上缓解了成本的压力，前期偏低的利润空间倒是愈发的充盈了起来。

整体而言，九月份以来涤丝市场产销依旧低迷，导致聚酯市场库存明显上升，引发聚酯厂家不得不进行大规模检修降负动作。预计后市下游市场会缓慢进入恢复通道，期待旺季能够如约而至，同时我们还需要密切关注聚酯原料端的价格波动。

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