郑棉多头的勇气来自这里！

*近郑棉的表现超出业界预期，在152 0173 3840元/吨附近连续发力，短短三天之内就飚到了15600元/吨附近，上涨势头颇为强劲。对近月主力合约而言，外界普遍认为在仓单、新棉和储备棉的三重压力下，郑棉区间震荡走势明显，涨跌幅度都有限。然而近期多头的连续攻势，让郑棉轻松突破15500元/吨的压力位，不免让人吃了一惊。

其实多头突破郑棉15500元/吨这个压力位并不容易，作为多空分歧的临界点，空头认为上涨空间有限，在多头猛拉的时候，大量套保盘可以抓住机会。从盘面表现看，多空双方也确实围绕这一点位展开了激烈争夺，能否站上意义重大。对多头来说，假如形成突破，势必将冲向更高的位置，否则将会功亏一篑。此轮多头大量增仓的勇气来自哪里呢？

从国际市场看，ICE下跌可能性较小，盘整或者继续上涨的可能性较大。据中国棉花网了解，巴西、澳洲、西非新花预定销售情况很好，资源所剩不多，还能够找到的可靠资源就只剩美棉了。棉价上涨两个月来，美棉出口需求良好，近期美棉单周签约量平均在8万吨左右，而且下年度销售相当火热。在如此开局下，美棉下跌可能性很小，这将在很大程度上支撑郑棉走强。

现货市场稳定也在支撑郑棉走强。据了解，临近春节，尽管有一些纺织企业早已补充完原料库存，静待储备棉轮出，但也有相当一部分企业仍在新疆继续采购，尤其优质棉更是“一棉难求”，不少贸易商四处询价找货源。江苏地区纺企库存较为充足，但山东地区补库意愿强烈，贸易商更是对优质棉趋之若鹜。新疆专业人士表示，近期新疆棉出货节奏加快，加工厂压力大为减小。

外界分析多头拉涨和储备棉轮出价格也有关系。按照现在美棉和国内棉价计算，储备棉轮出底价和国内现货不会存在很大价差。有人士根据当前数据大致计算了一下，储备棉轮出底价约在15200元/吨，这个价格也会随着内外棉价的变化而变化。现在内地新棉价格普遍低于152 0173 3840元/吨，新疆棉“双28”标准的价格在15500元/吨左右，这与储备棉的价差很小。孰优孰劣一目了然，一旦新棉受到追捧，价格势必水涨船高。

另外就是内外棉价差不断缩小。据国家棉花市场监测系统数据，截至1月22日，国际棉花指数（SM）为96.34美分/磅，折合人民币15931元/吨，国际棉花指数（M）为93.83美分/磅，折合人民币15521元/吨。同**CNCottonA价格为16137元/吨，CNCottonB为15677元/吨。内外棉指数价差只有100-200元/吨，几乎持平。在这样的条件下，国产纱优势不言而喻，尤其新疆投资建设的纺织企业优势更为明显。下游消费能力的增强无疑将助涨郑棉。

当然，郑棉的*终走向还要综合考量资金等因素影响，市场时刻在变、多空逻辑也在不断演变，以上只是笔者浅显的分析，不当之处还望谅解。（木子）