外盘引领棉花期货大跌轮出之下棉花现货稳定

上周（6月12-16日），在外盘的**下，内外期货一路下跌，创出半年新低，储备棉轮出稳定市场，现货跌幅很小，价格相对稳定。上周轮出底价152 0173 3840元/吨，比前周下调了68元。因新疆棉投放减少，周总成交91195吨，其中新疆棉57139吨，均价15208元/吨，下降210元/吨；地产棉成交34056吨，均价14427元/吨，下降142元/吨，新疆棉和地产棉成交均价下降幅度均大于底价下调幅度，主要受期货下跌影响。本周轮出底价下降131元/吨至15360元/吨，连续四周下调，对现货价格和期货都会形成压力。上周五（6月16日），国家棉花价格B指数15949元/吨，与郑棉期货CF1709合约比，现货升水814元/吨，继续扩大。

期货方面。美盘大跌引发郑棉反弹失败，掉头跟跌，并突破前低创下今年新低，主力合约CF1709上周五收于15135元/吨，周跌490元/吨，成交897732手，增加83684手，增幅不足10%，持仓226040手，增加7228手，增幅较小。继续向下面临15000元/吨整数位和60周线14939元/吨的技术和心理支撑。截至6月16日收盘，持仓前20席位，多单98295手，比前周减少3405手，空单95262手，比前周增加3126手，净多头3033手，减少6531手。买套保持仓8035手，周增加4202手，盘面进入低位区，有实体资金买入套保。卖套保单8530手，周减少2095手，大部分应该是期转现点价销售平仓。截至6月16日注册仓单3804张，周减少358张，有效预报1404张，周增加22张，盘面价格回调后，部分仓单点价流出。郑棉价格又回到了今年以来的低位区，有企稳迹象，本周轮出底价下调131元/吨，国储成交均价可望下降，对期货盘面有压力。美盘：上周五7月合约收71.97美分/磅，周跌364点，临近交割成交、持仓大幅减少，12月合约收于69.46美分/磅，周跌306点，成交大幅增加，持仓增幅较小。经过连续下跌后，上周五美盘收出了一根十字线，反映空头力量有所衰减，本周有望惯性探底后展开反弹。7/12月差价进一步回归到251点，应该仍有收缩空间，本周惯性下跌后可能有反弹，大势区间振荡。

现货方面。虽然郑棉下跌了近500元/吨，但现货表现相对坚挺，跌幅只有100-200元/吨，一是现货资源日渐减少，成本持续增加，卖方降价动力不足；二是套保点价资源大都上调了点价升水50-100元/吨，冲抵了部分期货下跌；三是剩余点价资源升水普遍较高，质量稍好的大都在1000元/吨以上。现货价格坚挺，储备价格相对便宜，新疆棉保持****成交，地产棉成交量也有增加，本周如果保证足够的新疆棉投放，轮出成交有望继续增加。内地库3128B、强力27cN/tex以上资源公定价格在16200-16500元/吨，强力27cN/tex以下的价格普遍在15900-16200元/吨以下，“双29”的在16500-16800元/吨；通关美棉报价在17200-18000元/吨，通关澳棉在18000-18500元/吨，西非棉在16500-16700元/吨；储备新疆棉销售价15500-16200元/吨，储备地产棉销售价在14800-15500元/吨。长绒棉价格相对稳定，内地库137销售价一般在21500元/吨左右。

轮出方面。上周是轮出第十五周，底价152 0173 3840元/吨，成交91195吨，成交率60.7%，成交率低，主要因为新疆棉投放减少。新疆棉和地产棉成交均价下降幅度均大于底价下调幅度，反映竞拍企业更加理性，棉花需求相对疲弱，累计成交151万吨，参拍企业717家。本周底价15360元/吨，下降131元/吨。本周底价下调后，地产棉价格优势更加明显，可促进成交。

操作建议。郑棉进入相对低位区，本周轮出底价下调，利空郑棉。大量高升水仓单有待郑棉低位消化，技术上有反弹要求，可以尝试少量多单，区间震荡思路操作。（中国棉花网）