犘乱胺闹发布2017年一季报,实现营收11.2亿元,同比增长39.7%,实现归母净利润2296万元,同比增长40.1%,扣非后净利润152 0173 3840万元,同比增82.6%,业绩增速超预期。同时公司预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润增速为30%-50%。 纱线价格持续上涨,增厚盈利。2017年一季度纱线保持上涨态势,以32支普梳纱为例,一季度均价达23515元/吨,比16Q1均价19044元/吨上涨23%。我们预计一季度公司纱线产品价格环比上涨约1000元/吨,同比增幅更大。加上锦域纺织公司二期棉纺10万锭及5000头气流纺项目在2016年底投产,17Q1已经满产,产量有所增长:去年同期纱锭产量约130万锭,今年大概160万锭,增幅约20%+,量价提升带动收入大幅增厚。 目前公司的棉花库存3-4个月,棉价趋向稳定,纱线订单量已经累计到7、8月,产能基本排满,生产形势向好。17Q1毛利率为15.73%,比16Q1高1.27个百分点,主因是去年低价囤了较多棉花,今年棉花是在去年Q4新采购,采购价增长比收入增幅略高;净利率同为2.05%,费用控制良好。 产能扩张,政府补贴持续增加。公司正在按计划推进12万锭智能纺纱生产线项目,同时16年7月定增顺利通过,募集资金7.6亿元用于2万吨高档针织面料项目,预计在2017年下半年投产,新增高端产品和产能释放能够进一步提升公司业绩。公司积*响应国家一带一路战略在新疆投资,2016年给公司带来1亿多元政府补贴。政府补贴与产能规模相关联,随着公司在新疆的产能逐渐释放,今年政府补贴有望进一步增加。 |