为应对疫情影响 全球央行迎来降息潮
图片来源：OECD中文官方网站
3月2日
经合组织将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%。
3月3日
澳洲联储公布利率决议，将利率从0.75%下调25个基点至0.50%，创纪录新低。紧接着马来西亚央行今年第二次下调隔夜政策利率，下调25个基点至2.5%。在澳大利亚和马来西亚央行宣布降息、G7集团财长和央行行长发布共同声明将提供应对COVID-19公共卫生事件全球快速扩散的政策支持后，美联储宣布下调联邦基金利率50个基点，此次紧急降息为2008年金融危机后的首次。在美联储宣布降息之后，沙特、阿联酋央行均宣布降息。
3月4日
香港金管局宣布将基准利率下调50个基点至1.50%。新西兰联储、捷克央行也预期降息。
受肺炎疫情在全球暴发影响，世界经济受到拖累，各国央行将进入新一轮降息潮来刺激经济。世界各国面临的当务之急是如何控制疫情发展，如果对疫情的发展防控失当，疫情长期持续将不可避免地使全球经济陷入衰退，仅仅靠降息是远远不够的。
中国作为*先受到疫情影响的国家，2月份制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点。21个行业PMI均落入收缩区间，其中，化学纤维、通用设备、专用设备、汽车等行业PMI落至30.0%以下。尽管新冠肺炎疫情在短期内对我国企业生产经营活动造成较大冲击，但目前疫情得到初步遏制，给生产带来的负面影响正在逐步减弱，企业复工率回升较快，市场信心稳步恢复。采购经理调查显示，大中型企业3月底复工率将升至90.8%，其中制造业为94.7%，分别比当前上升11.9和9.1个百分点。近期针对疫情出台的减税降费、金融服务、租金减免、稳岗就业补助，特别是支持中小微企业渡难关等一系列政策措施逐步落实，将有效纾解疫情给企业生产经营带来的困难，进一步提振企业信心，加快企业复工复产步伐。
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棉花市场的多空博弈
上周全球金融市场动荡，美股连续大跌，原油暴跌13.96%，郑棉也触及跌停。当然，本次爆发的全球疫情确实会对棉市产生利空影响，因为抑制了消费必然导致价格下行，在由供需主导的市场化价格运行机制中，供给和需求必然会重新博弈，产生一种新的均衡状态，而这种均衡会以新的价格形式出现。价格稳定，说明形成的新价格得到了市场认可，否则会继续震荡调整直至稳定。
在疫情发生前，郑棉价格基本在152 0173 3840元/吨附近波动，现在受到疫情的影响，价格跌至13000元/吨左右。可见短期之内，价格下行促使棉市供需达到新的均衡。但是这种短暂的均衡能够维持多久呢？在2008年金融危机爆发前，棉价在16000元/吨附近波动，金融危机爆发后，当时棉价跌至10080元/吨低点，棉价下跌近6000元用了将近8个月时间。随后棉价恢复到13000元/吨用了5个月（上涨3000元左右），恢复到16000元/吨用了近1年（上升了6000元左右）。这表明，在全球经济危机面前，棉价处于底部时间都有限。
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纺织服装市场鸣锣开市
2月中下旬之后各地纺织及服装市场开门迎客。2月18日位于柯桥的中国轻纺城市场迎来年后**复业日，东升路市场、东市场、联合市场、北市场、北联市场、天汇市场、新服装服饰市场等地，天南地北的经营户纷纷开门迎客；2月21日中国东方丝绸市场正式开市，市场各商区车水马龙，再现往日繁忙的景象；3月1日杭州四季青各大服装市场、广州白马服装市场正式开始营业，大批服装老板从全国各地赶来进货选购。备受行业瞩目的广州中大纺织商圈也正在进行复工复产的前期准备，这个拥有商户2万余户，直接从业人员超过10万人，年交易额超过2000亿元的市场一旦复工，将会大大拉动消费需求，带来大量订单。
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纺织产业链复工正当时
中国棉纺织行业协会数据显示，2月14日-3月2日期间，已开工企业占比从不到50%上升到80%左右，已复工人数占正常生产情况下用工人数比重恢复更为显著，从*初的不到20%上升到70%以上。大中型企业开工情况较好，开工企业占比超过85%，人员到岗率稳步上升，已接近80%。大企业开工及人员到岗情况好于行业平均水平，带动产业活力复苏。
根据印染协会统计数据，在线参与调研的127家印染及相关企业中，有87.40%的企业已逐步复工；其中111家反馈了当前员工的到岗情况，到岗人数为110877人，占正常情况下用工总人数的比例为72.50%。参与调研的企业中，超八成企业分布在山东省、浙江省、江苏省、福建省和广东省等东部沿海地区。
截至2月25日，绍兴市柯桥全区108家印染企业已复产81家，复工率为75%。预计到2月底，柯桥区印染企业基本能实现全面复产，整体产能将恢复至80%以上。截至2月底，石狮市三个工业集聚区的印染企业基本都已复工，员工返岗率为70%~80%，企业产能发挥率为40%~50%。
中国服装协会于2月27日-28日在会员企业范围内开展了第二阶段服装企业复工情况问卷调查。在参与调研的企业中，有80.8%企业已经复工，复工人数占正常生产情况下用工人数的66.3%，企业复工情况均明显好转。大部分企业预计会在3月初至3月中旬复工，而疫情严重的湖北省服装企业未有明确复工计划。从企业类型来看，有80.9%的制造企业已经复工，复工率比上期提高24个百分点，有80.6%的品牌企业复工，复工率比上期提高6.3个百分点。复工人数比例来看，43.8%的企业复工人数超过70%，15.8%的企业复工人数超过95%。从产业集群复工情况来看，参与调研的14家产业集群均已开始逐步复工，部分集群的服装企业已经全部复工，规模以上企业复工情况相对较好，也有集群只有少数企业复工，复工比例在30%左右。从复工人数比例来看，5家产业集群的复工人数比例在60%以上，有2家产业集群复工人数占正常生产人数的比例仅在30%以下。
目前国内疫情逐渐缓解的情况下，各行业复工都在逐步恢复至较高水平，短期依然面临员工无法到岗、防疫物资缺乏的情况。一旦交通物流放宽管制，供应链、用工问题都将得到解决，企业产品进入流通领域，终端消费复苏之后，企业订单和现金流就会得到改善，度过当前的至暗时刻，太阳还会照常升起。
来源：中国棉花网、中国棉纺织行业协会、中国印染行业协会、中国服装协会
