2019年纺织行业发展剧透：纺织业扩张态势放缓，行业投资更加理性化

纺织业规模增速继续回落，行业投资更加理性化；目前，行业产能充足且利用率持续上升，长期来看国内产能向海外转移趋势将会持续。


近年纺织行业规模保持扩张态势，但增速明显放缓，行业投资更加理性化。2017年纺织业固定资产投资完成额6,936.14亿元，同比增长5.9%，增速较2016年下滑4.8个百分点；2018年上半年固定资产投资完成额同比增长0.8%，增速较上年同期放缓6.3个百分点。当前纺织业生产组织形式、要素比较优势、市场竞争格局及资源环境约束等方面出现了新的阶段性变化，受制于产业结构调整，盲目扩张得以遏制，预计2019年行业整体投资有望更加理性化，行业规模增速保持较低水平。


近年纺织业工业增加值增速加速下滑。2017年纺织业规模以上工业增加值同比增长4%，增速下滑1.5个百分点；2018年上半年规模以上工业增加值同比增长1.1%，增速回落3.4个百分点。从布、纱的产量上来看，2017年布和纱产量分别为695.60亿米和4,050.00万吨，均有所增长；2018年上半年布和纱产量分别为267.20亿米和1,673.80万吨，保持增长，但增速较2017年同期均有下滑。2018年6月末，纺织业规模以上企业（主营业务收入2,000万以上）产成品存货的期末值为1,384.50亿元，仍处于较高的水平。2017年纺织行业产能利用率为80.2%，同比上升4.2个百分点，2018年上半年行业产能利用率进一步增至81.1%。预计2019年纺织业工业增加值增速进一步回缩，但产能依然充足，且随着技术和设备更新，产能利用率也有望进一步提升。


国内产能存在向海外转移的趋势。目前，国内多家上市纺织公司已开始海外产能的扩张，包括行业龙头企业鲁泰A、百隆东方及天虹纺织等公司。天虹纺织早在2006年就开始在越南布局海外产能，2017年产能已达125万锭纺纱。百隆东方在越南纺织项目于2012年投产，2017年末百隆东方海外产能占公司总产能的比例约为42%。鲁泰A已经在越南、柬埔寨及缅甸等地设立了生产基地，其中2017年位于越南的3,000万色织布项目已经投产。考虑到我国人力成本持续上升，制造业成本优势逐步被削弱，而东南亚、南亚等国家劳动力等成本更为廉价，长期来看，国内产能向海外转移的趋势将会持续。


国内纺织服装需求增速弱势反弹，但经济增速下行对纺织业终端需求的不利影响将持续，预计2019年行业需求保持低速增长。


近年国内纺织服装业需求增速弱势反弹，零售情况稳中向好，预计2019年行业需求保持低速增长。随着城市化的发展和人均可支配收入的提高，我国社会消费品零售总额不断增长，2017年社会消费品零售总额累计36.62万亿元，累计同比增长10.2%。自2011年以来，纺织服装（含鞋帽、针、纺织品）需求增速已经连续6年下滑，增速放缓趋势明显，但2017年需求增速有所企稳，当年我国限额以上企业服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1.46万亿元，同比增长7.8%，增速同比提升0.8个百分点，但仍低于同期社会消费品零售总额增速2.4个百分点。2018年1-6月，我国限额以上企业服装鞋帽、针、纺织品类零售额为6,650.90亿元，同比增速为9.2%，较2017年同期明显上升，而全国限额以上商品零售总额同比增长7.2%，相较于其他消费品类，今年以来纺织服装类消费品表现仍稳中有升。鉴于目前我国经济增速下行压力仍较大，预计2019年行业需求保持低速增长。


纺织品出口端回暖，但中美贸易摩擦将对出口造成不利影响


我国纺织品和服饰出口自2015年起呈现负增长的态势，这一趋势2017年得以改善。2017年以美元计价的纺织纱线、织物及制品累计出口1,097.71亿美元，同比增加4.5%；2018年1-6月累计出口纺织纱线、织物及制品583.30亿美元，累计同比增长10.20%，今年以来，出口延续了2017年较好的增长态势。目前，纺织品出口整体已有回暖趋势，扭转2015年和2016年下滑的态势。


但近来中美贸易摩擦不断，将对纺织业出口造成不利影响。2018年特朗普政府对中国的多项产品征收“一揽子关税”，在我国回击美国的加税之后，2018年7月10日，特朗普政府威胁对中国2,000亿美元的商品加征10%的关税，其中涉及全部种类的纺织纱线、织物、产业用制成品等，仅服装、家纺等终端商品暂未列入。之后，特朗普政府宣布2018年9月24日加征10%关税，2019年1月1日起加征25%关税，将对我国纺织品的贸易环境产生一定的不确定性。据中国纺织品进出口商会统计，2017年中国对美国出口纺织服装及原料共456.4亿美元，占纺织服装总出口金额的16.9%，本次征税清单将影响中国对美国纺织服装出口金额约103亿美元，占中国对美国纺织服装及原料出口金额的22.6%，占中国纺织服装出口金额的3.81%。


根据人民日报2018年12月2日消息，国务委员兼外交部长王毅表示，中美双方同意停止相互加征新的关税，美国政府对中国2,000亿美元产品征收10%的加征关税原定在2019年1月1号提高到25%，现在已经决定2019年1月1号仍然维持在10%，双方决定不再对新的产品加征新的关税。考虑到2019年仍维持10%的加征关税，仍不利于纺织业的出口。


自2018年4月末，美元兑人民币汇率中间价开始上升。人民币贬值，在一定程度上缓冲了贸易战对纺服出口企业的影响，对于依赖出口的纺织服装行业构成利好。若人民币汇率贬值趋势延续，纺织服装企业将获得更多出口订单，并且增加企业收入，提升出口企业的毛利率。


国内棉花产量上行压力较大，且随着国储棉库存消化，未来我国棉花供需缺口可能继续扩大，中长期棉花价格具有上行趋势，会给棉纺企业盈利能力带来一定压力。


我国棉花种植面积持续下滑，国内棉花产量上行压力较大，未来我国棉花供需缺口可能继续扩大。2017年国内棉花播种面积为323万公顷，较上年减少12万公顷，全年棉花产量为419.9万吨，较上年小幅上升，产量整体走势较弱。国储棉投放在一定程度上缓解了棉花供需缺口，截至2018年9月30日，本年度储备棉轮出结束，累计计划出库431.2万吨，实际成交250.6万吨。随着国储棉轮出，库存逐年减少，未来我国棉花供需缺口可能继续扩大。


我国棉花价格自2016年开始上涨，2017年整体保持平稳，从2018年5月中旬开始，328棉花现货价格一路上行，其中2018年6月19日达到*高点每吨16,402.00元，5-6月间涨幅一度达9%。但从短期来看，受新棉上市、单产提高以及成交不及预期等综合因素影响，现货棉花市场低迷，短期内上涨压力较大。考虑到，棉花供需缺口可能继续扩大，从中长期来看，我国棉花价格具有上行趋势，对以棉花为主要原料的纺织企业来说，原料的采购成本占企业总成本比重较高，原材料价格上涨对棉纺企业成本形成一定压力。（来源：纺友网）