上周（1月29日-2月2日），美棉炒作收场大跌，殃及郑棉。国内期货价格回调，棉企销售积*，年前纺企补库发力，现货市场呈现价稳量增局面。产业链后道即将进入春节模式，棉纱销售速度放缓，价格相对稳定。上周五（2月2日），国家棉花价格B指数152 0173 3840元/吨，周涨5元/吨，与郑棉期货CF1805合约比，现货升水500元/吨，周扩大330元/吨。
期货方面。炒作收场资金撤离，美盘继续下跌，殃及郑棉。郑棉主力合约CF1805收于15195元/吨，周跌325元/吨，周成交843036手，减少463362手，幅35.5%，持仓360652手，减少103486手，减幅22.3%，连续2周减幅超过20%。截至2月2日收盘，持仓前20席位，多单144940手，比前周减少30013手；空单183840手，比前周减少35521手，净空38900手，减少5504手，炒作多头撤离，盘面下跌空头盈利平仓，多空持仓均大幅减少，空头力量开始衰减，净空连续2周减少。买套保持仓2479手，增加85手，变化不大，卖套保单73563手，周减少1731手，部分盈利平仓或现货销售平仓。截至2月2日，注册仓单5375张，周增加285张，有效预报1277张，周减少57张，预报仓单，主要集中在主销区江苏（382张）、山东（398张），新疆库预报只有110张，较前周的213张，明显减少。技术上，40、60日均线处多空需要争夺一番，新美盘也到了前期震荡平台，人民币快速升值，环保执法力度不减，春节长假来临，纺织用工困难，开台下降，整体利空因素更多，整理后继续下探的概率较大。在现货供应充足，销售缓慢的情况下，郑棉仍将围绕仓单成本区间震荡，随着仓单数量增加，期现货联动将增强。美盘：炒作资金撤出，盘面快速回归，目前回到前期小平台，近期缺少利好支撑，整理后惯性下跌概率较大。
现货方面。期货下跌又逢春节临近，卖方销售积*，年前需要补库，市场需求小幅发力，市场整体呈现价稳量增势头。由于节后很快轮出就要开始，目前纱厂库存相对较大，纱厂效益不理想，招工难造成普遍开台不足，加之春节长假，短期消费会硬性减少，节前补库量能低于市场预期。现货报价相对稳定，由于期货下跌，议价空间有放大。新疆棉内地销售报价稳定在15800-16100元/吨，马值、强力差的在15800元/吨以下。地产棉3128报价在14300-14800元/吨，但由于马值普遍高。通关美棉报价在17200-17500元/吨，通关澳棉在17300-18300元/吨，西非、印度棉在16000-16300元/吨，巴西棉16200-16500元/吨，由于缺少价格优势，成交很少。储备新疆棉销售价15300-15500元/吨，储备地产棉销售价在13800-14800元/吨。长绒新棉报价在23000-24000元/吨，相对稳定。
新棉收购。采摘、交售、加工基本结束，地产棉仍有零星进行。截至2月26日，全国加工皮棉515万吨，其中新疆已加工皮棉495万吨，公检510万吨。据国家棉花市场监测系统统计，新疆销售209万吨，销售率41.7%，兵团由于价格策略原因，销售相对较慢。
操作建议。回调进行中，目前处于震荡区间中部，上下皆可，惯性向下概率较大，建议退出观望。（江苏省农垦棉业有限公司 何银官）
