上周（11月27-12月1日），在出口数据良好的引导下，美盘屡创新高，在美盘的支撑下郑棉企稳反弹。受期货市场反弹的鼓舞，现货市场也有所趋稳，部分高升水批号已出现套利机会，棉纱销售维持清淡。上周五（12月1日），国家棉花价格B指数152 0173 3840元/吨，周跌30元/吨，与郑棉期货CF1801合约比，现货升水556元/吨，收缩315元/吨，高升水棉花出现套保、套利机会。
期货方面。美盘在出口数据良好的利好引导下，连续上涨，郑棉受鼓舞企稳反弹，上周五，主力合约CF1805收于15460元/吨，周涨465元/吨，周成交812102手，增加476214手，增幅142%，持仓223406手，增加79980手，增幅56%；CF1801临近交割部分资金移仓CF1805，连续上涨吸引了部分资金进场，CF1805持仓、成交快速增加。截至12月1日收盘，持仓前20席位，多单94856手，比前增加1667手；空单118545手，比前周增加12076手，净空23689手，增加10409手，随着盘面上涨，现货销售缓慢，投机和套保空单开始增加。买套保持仓4257手，周减少306手，卖套保单11012手，周增加7786手，买单盈利平仓减少，高升水棉花出现套利套保机会，卖套保增加。截至12月1日，注册仓单1199张，周增加245张，有效预报608张，周增加66张，新棉仓单注册加快，一是可注册资源多，二是现货销售压力大。有效预报仓单主要在新疆库有230张，内地主要集中在河南、江苏。郑棉本轮反弹得益于外棉上涨，加之上面面临大量套保盘，空间有限不可持续，外盘如回调，郑棉可能要二次探底。美盘：良好的出口数据刺激美盘的上涨，盘面价格已接近前期设点，盘面积累了大量获利盘，价格上涨后，订货数量已开始下降，本周可能面临快速回调，追高风险大。
现货方面。在期货企稳反弹的鼓舞下，供应商一方面担心心理有所缓解，另一方面高升水批号已出现套保机会，现货销售报价跌幅收窄企稳。由于货多、价稳、用量少，纱厂采购淡定，成交维持清淡，兵团报价相对较高，为地方棉花留下了空间。与上市初期比目前报价已累计下调800元/吨左右，虽然当期收购能维持顺价销售，但前期高价收购的籽棉面临亏损。根据质量不同，新疆提货价15200-15800元/吨，内地库报价普遍在15900-16400元/吨。内地棉3128报价在14800-15300元/吨，由于马值粗、长度短、销售困难，精挑“三丝”的量少，销售尚可。通关美棉报价在17200-17600元/吨，通关澳棉在17300-18300元/吨，西非、印度棉在16000-16300元/吨。储备新疆棉销售价15300-16100元/吨，储备地产棉销售价在13800-15200元/吨。长绒新棉报价在23500-25000元/吨，陈棉报价23000元/吨左右，成交稍好。
新棉收购。全国棉区采摘进度95%以上，收购价格继续下跌，截至12月1日全国加工皮棉363万吨，新疆已加工皮棉356万吨，公检306万吨。手采、机采价格接近。期货反弹后，部分高升水棉花出现套保机会。
操作建议。郑棉跟随美盘被动上涨，外盘随时可能回调，届时郑棉可能二次探底，多单注意止盈。（中国棉花网）
