多重利好齐发力，聚酯瓶片“节节高”

自4月中旬以来，聚酯瓶片市场重心震荡上行，自此聚酯瓶片市场结束自2019年7月以来一路下滑的走势，开始筑底反弹。

自4月中旬以来，聚酯瓶片市场展开小幅反弹行情，价格重心持续攀升。4月初，华东市场聚酯瓶片受负油价拖累，跌至历史新低5050-5152 0173 3840元/吨。但随着复工复产的积*开展，下游软饮料行业发货速度加快，片材行业火爆，瓶片现货供应趋紧。聚酯瓶片市场结束自2019年7月以来一路下滑的走势，开始筑底反弹。本轮聚酯瓶片市场回暖，小编总结主要是以下三方面原因：

**，行业开工低位，瓶片工厂现货供应趋紧。2月份，由于公共卫生事件影响，聚酯瓶片生产企业整体开工降至62.52%。较去年同期下降16.1个百分点。直到4月中旬，瓶片工厂负荷才稳步回升。截止2020年6月，新投放产能共130万吨(重庆万凯60万吨，大连逸盛二期70万吨)。我们来看一下，意外停车产能共145万吨(江阴澄高60万吨，安阳化学30万吨，五粮液15万吨，上海远纺40万吨)。因去年同期江阴澄高开工仅50%，因此我们在计算停产产能时，澄高按60万吨计算。根据对比明显看到今年产能较去年减少了15万吨。目前瓶片行业整体开工在74.94%，与去年同期相比，下滑了14.8个百分点。

其次，外贸略有影响，内贸此消彼长。海外公共卫生事件自3月中旬开始蔓延，前期订单影响不大。2020年1-4月聚酯瓶片(39076110)出口量89.80万吨，较去年同期减少21.95万吨。1-4月国内聚酯瓶片产量为268.61万吨，较去年同期减少22.18万吨。国内需求，主要下游传统软饮料行业开工逐步提升，发货数量日渐增多。防护领域需求激增，片材行业产销两旺。油脂需求维持稳定。国内需求总体较去年略有减少。截止目前，主流软饮料企业开工已较5月份提升了五个百分点左右，局部工厂已提至满负荷运行。

*后，成本端PTA支撑：PTA在天量库存压力下，价格重心震荡上行。然聚酯需求稳定增长，给予PTA信心支持。6月份具体来看，聚酯仍有约110万吨附近的投产预期(逸盛50盛虹25仪征10恒逸25)，且前期检修装置存重启预期的产能约有127万吨(安阳30远纺40泉迪7荣盛40天化10)。

从目前终端行业需求状况来看，出口订单依旧整体偏弱，拐点或在7-8月份显现。但伴随着全国大中小学生返校，国内终端消费群体回暖，瓶片内贸市场旺季来临。前期低位，投机性需求订单颇多，聚酯瓶片市场存潜在阴跌风险。但高温天气持续，势必带动瓶装软饮料消费。考虑终端大厂货源基本已提前锁定，远期上涨空间或受限。