PTA供应或趋紧，2018年存在650万吨缺口

　　PTA装置部分检修，目前PTA的有效产能4605万吨，开工率87.95%。目前，国内PTA的有效产能在4605万吨左右，开工率87.95%，同比增长7.14%。3月1日到3月13日，PTA的产量约152 0173 3840万吨，同比增长16.26%。福化(翔鹭石化)450万吨装置负荷五成；上海石化(600688)、扬子石化均处于停车状态；本月中旬，浙江宁波逸盛200万吨装置预计有检修计划，检修时间约在15天附近；蓬威石化90万吨的装置预计在4月份检修；福化装置预计在5月份有检修，预计时间一周左右，另一套处于停车状态的装置，计划在下半年启动运行。

今明两年PTA新增产能较少。2018到2019年PTA产能基本进入投放空白期。四川圣达100万吨装置预计在今年7月份开工，8月份出产品，今年投产的可能性偏大，但具体投产的时间待定。

PTA库存目前处于略低水平，短期内PTA难以实现累库存。目前PTA加工费比较高，如果成本端油价维持向上，PTA成本有望得到支撑。

未来两年PTA上游原料PX产能集中释放。随着国内大炼化项目的陆续上马，2020年后，我国预计将形成3900万吨左右的px产能，中国可能从px进口国转变为出口国。这将对亚洲乃至全球px供需格局产生深远影响。目前px在新产能集中兑现之前，2018年依旧以进口为主。在2018年整体PX盈利出现明显的触底反弹，在原油市场重拾平衡后，石脑油及PX纷纷步入上行轨道。

PTA下游需求旺盛，2018年聚酯新增产能700万吨。目前，聚酯目前的开工率约在九成，且聚酯工厂面临部分终端补库需求，产销不断小幅提升。目前涤纶长丝产销约在85%附近。2018年是聚酯新增产能集中爆发的阶段，预估2018年聚酯新增产能将达到700万吨附近。若聚酯投产顺利，将形成650万吨PTA缺口。目前聚酯新增产能已顺利投产60万吨，3月底前计划将有新凤鸣(603225)、福建山力55万吨新增产能投产。初步估计上半年聚酯新增产能将达到250万吨。PTA需求缺口将达到214万吨。