今年第二季度，聚酯产业链充满了各种悲观论调：PTA产能过剩，聚酯产品供大于求，宏观大环境不景气，刺激政策难出台，下游纺织品服装内外销压力巨大等等，各聚酯产品行情也长期处于几年来的低位振荡，仅仅产生过几次小幅波动，给人以昏昏欲睡的迷惘感。
第二季度的*后一个月，聚酯产业链迎来了一波出人意外的大涨，除MEG之外的产业链其他产品月涨幅多超过10%，上游PX及PTA涨幅甚至超过15%，可谓涨势如虹。原料强势上涨及短纤厂家库存偏低，涤纶短纤价格不仅轻松突破9000元/吨关口，并成功收复万元失地，整月累计上涨逾1200元/吨。
在业内普遍不看好的情况下，聚酯产业链为何会出现大涨？而对于这次集体大涨，聚酯及下游厂商表现出的反应迟钝，没有及时认清形势也在一定程度上助推了行情。可以说，惯性思维害死人。
截至今年6月，我国的PTA总产能约为4127万吨，而聚合体的总产能约为4300万吨，6月PTA行业平均负荷仅在63.8%左右，而聚酯平均负荷约为在75%，从聚酯产量推算出PTA需求存在一定的缺口。产能和产量是两个概念，相互之间由生产负荷来形成关联，产能过剩未必代表着产量过剩。
经过前几年的高速发展，我国纺织行业规模已经膨胀成“巨无霸”的级别，几无可能延续早年的快速增长，面临着产业的转型及重新定位，同时东南亚纺织行业的发展也在抢夺有限的市场份额。加之纺织原料聚酯、粘胶等行情长期涨价无力，下游纱线、面料生产等厂商一改早年的采购习惯，原料库存普遍偏少，那么，一旦原料价格快速上涨，下游为了维持正常生产，无论涨价能否顺利传导，一定时期内只能被动接受，需求不佳也不能成为阻止价格上涨的借口。
2014年上半年聚酯大盘整体呈现下行趋势，期间出现过几次持续时间较短的小反弹。因此，不少市场参与者悲观并坚定地认为在产能过剩和需求不佳的背景下，聚酯出现持续反弹行情几无可能。
但是，严重亏损的情况下，PTA厂家只能采取非常规手段进行自保，他们深知PTA库存偏少，聚酯工厂需要维持正常生产不能缺少PTA。在PTA工厂和聚酯工厂持续半个多月的博弈过程中，PTA现货价格节节攀涨，*终以大部分聚酯工厂接受新合约而告以段落，只是，这一头刚落定，PX行情又开始了更加强势的上涨，PTA及聚酯产品只能继续跟涨。
虽然PTA的涨幅可观，但是PX上涨更加迅猛，PTA行业好不容易缩小的现金流亏损幅度在6月下旬再度大幅扩大，但下游长丝和聚酯切片的现金流都已成功扭亏。
对于涤纶短纤而言，目前现金流处于小亏的局面，库存偏少的情况下短纤工厂扭亏意愿强烈，无奈下游价格传导不畅拖了后腿。相较于涤纶短纤1200元/吨左右的涨幅，下游涤纱涨价艰难，以32S纯涤纱为例，6月初市场主流价格在152 0173 3840元/吨～13300元/吨，6月末市场主流价格仅为13800元/吨～13900元/吨，整月累计涨幅约600元/吨，现金流亏损400元/吨～600元/吨。6月上旬北方麦收过后，不少小纱厂保持停车观望状态，开机意愿低迷。而气温的升高不利于纱线的生产，南方地区部分纱厂都有减产或转用
7月PX供应仍将维持偏紧状态，PTA成本支撑较为稳固，即使出现冲高回调，幅度也不会太大。由于夏季用油高峰的到来和地缘政治的影响，MEG行情处于高位振荡的可能性较大。涤纶短纤成本压力犹存，扭亏为盈依然是短纤厂家的首要目标。基于原料的强势和短纤厂家的低库存现状，预计7月上半月涤纶短纤仍以高位运行为主。随着库存的逐渐累积，后期下游的影响力将逐渐显现。
