一方面是氨纶下游市场需求的快速复苏，另一方面是短期内氨纶产能供给增长有限，有望促成氨纶上市公司年报业绩的超预期增长。近日，多家机构密集调研华峰氨纶与泰和新材两家氨纶类上市公司。
据介绍，氨纶是一种拥有弹性的纤维，70%的产能在中国。近几年氨纶的需求增速较快，特别是在2000年以后，国内氨纶有了一个比较快的增长，除了2011年外每年增速都在两位数以上。作为全国*大氨纶纤维制造企业之一，华峰氨纶截至2012年末的氨纶年生产能力达到5.7万吨。据公司2013年三季报披露，预计2013年全年净利润2.5亿元至3.1亿元，同比增长1258.5%至152 0173 3840.5%。业绩变动原因主要是产品售价同比明显提升，公司满负荷开车，产量提高，成本有所下降，提升了产品毛利。
本月，包括中国平安、富国基金、中邮基金在内的多家机构密集调研华峰氨纶。下半年以来，由于氨纶行业快速回暖，导致氨纶供应紧张，并在淡季进行了数次提价。另一方面，公司产品产量因在建项目达产、技术改造以及产品结构调整等原因获得大幅提升，公司目前维持满负荷开车状态，产销率接近****。分析人士表示，在此量价齐升的背景下，华峰氨纶四季度以及全年的业绩有望超预期增长。
据公司介绍，从氨纶下游市场情况来看，增长主要来自两方面：一是传统氨纶应用领域氨纶添加比例的提高；二是新的应用领域的出现，从传统服装面料领域向家纺、医用、卫生保健等领域扩散，如高回弹家纺面料、尿不湿、医用绷带等。尽管进入9月份以来，由于涤纶等大宗化纤产品价格下跌，一些下游客户的观望情绪有所增加，旺季产品涨价幅度与市场预期有所出入，但并不影响氨纶供应偏紧的市场格局。库存方面，下半年以来随着行情的明显回暖，公司去库存进度很快。据公司披露，目前公司库存保持在10天左右，考虑到上半年去库存因素，预计全年销量将超过产量。
泰和新材的情况与此类似。公司近日披露的调研记录显示，野村国际、霸菱资产等多家机构近日集中调研了公司的产销情况。
据泰和新材预计，目前氨纶基本供需格局比较明确，预计明年需求将达到10%以上的增长，而从供给上来看，明年上半年基本没有产能投放，下半年粗略统计有3-6万吨新增产能，所以明年上半年应该是供不应求的。按照惯例，春天的旺季一般是要试探性提价的。
(文章来源：上海证券报)
