因美国总统日，ICE期棉休市1天

　　【市场概况】

　　     【价差结构与套利分析】

　　      2月17日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为97/吨，价差较昨日上涨478元/吨。

　　     截至2月17日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-475元/吨，价差较昨日下跌15元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　     2月17日，CCI指数与FC Index人民币指数价差197元/吨，价差较昨日上涨53元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差2993，价差较昨日增加522元/吨。

　　【仓单及有效预报】

　　     截至2月17日郑棉仓单量37260张(约160.2万吨)，较前一日减少125张(5375吨)，有效预报量为5157张(约22.1万吨)，较前一日增加97张(约4171吨)；仓单及有效预报总量共182.3万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价78.7美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75美分/磅，巴西M到港价78.4美分/磅，外棉到港价较前一日集体小幅下跌，跌0.35美分/磅。因美国总统日，ICE期棉休市**。

　　据中国棉花协会统计，2020年全国植棉意向面积同比下降5.36%，加之近日蝗灾蔓延，市场担忧蝗虫灾情会影响新年度的植棉意愿。此外，昨日央行开展了1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元以及7天期逆回购操作1000亿元，再度释放流动性降低企业融资成本，缓解疫情带来的压力。在双重利多消息面的刺激下，昨日国内商品市场表现良好，文华商品指数上涨1.13收于152 0173 3840.64一线。农产品表现尤为突出，棉花及粳米等封于涨停板。郑棉05合约回填前期跳空缺口收报13510元/吨，持仓增加2.6万手，至51.4万手；成交量大幅增加40万手交投活跃。昨日晚间据财联社报道，印度当前蝗灾已基本结束，除零星地区外，灾情已完全可控，多头热炒蝗灾利多的逻辑将受到打压。本周储备棉轮入限价13672元/吨，今日无成交。

　　【技术分析】

　　     昨日郑棉在多头资金的推动下，多合约封于涨停板，郑棉05合约回填前期跳空缺口收报13510元/吨，较昨日上涨480元/吨。从均线系统来看，短期均线出现拐头上扬，期价上破短期均线支撑；从持仓结构来看，持仓增加2.6万手，至51.4万手；成交量大幅增加40万手，交投活跃，技术指标转强。05合约短期运行区间13300-13700.

　　【交易建议】

　　近期郑棉05合约有转强迹象。上游棉企继续做好库存风险管理；可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。(仅供参考）