周四开盘
价差方面，基差从月初的负基差扩大至400元附近，内外棉价差1%关税下，接近平水附近。
根据国计
一、中美贸易谈判的消息仍然是影响市场情绪的主要因素
从2018年5月至今，中美贸易战谈判消息主导郑棉市场情绪。1月合约9月的低点11970元之后，中美贸易谈判出来一个“**阶段协议”给郑棉市场恢复了信心，但久久不签署，让市场的乐观情绪转为谨慎或者悲观。
二、印/美棉花价差发生变化，当前美棉销售良好，未来表现重点关注周度签约情况
自2018年5月以来，受中美贸易战的影响以及印度收储支撑，印度棉价格持平或者高于美棉报价；进入10月以来印度棉价格低于美棉价格，价差的转变对美棉销售会有影响，值得关注。
外棉价格情况（单位：美分/磅）
USDA11月报告数据显示，2019/20年度除中国外的全球期末库存消费比在39%，处于1998年以来近20年来的次高点，仅低于*高点2014/15年度的43%。2019/20年度美棉预期产量450万吨，较上年度增加50万吨；出口目标是359万吨，较上年度增加38万吨；期末库存增加至132万吨，较上年度增加31万吨，期末库存连续两年在100万吨以上。截止*新的美棉出口数据，净签约230万吨，占预期出口的64%；累计装运棉花62万吨，装运率27%。当前的美棉签约数据和装运数据表现良好，未来关注巴基斯坦、越南、土耳其、中国周度签约情况。
美棉周度签约情况（单位：包）
三、中国棉花收储落地，下游消费低迷
中国棉花收储政策落地，数量50万吨新疆棉，收储时间12月2日，价格上限是收储开始前一周的国内现货均价*（1 2%），收/不收依据是内外棉价差800元。本次收储政策的制定传达出制定者的用心良苦，智慧满满，以稳为主，保障产业健康运行，行业人士对该政策点赞，新棉销售可以现货销售、可以期货点价、可以交国储；不过万事万物都有两面性，政策也如此，利多主要是收储可减少50万吨供应量缓解集中上市压力，利空主要是竞价收储、价低者收。当整个行业平稳向好，不合适的假设，因为此时不用国家收储政策；再假设整个棉纺行业探底回升的时候，因为不会存在恶性竞争，竞价收储政策减少供应量发挥更利好的作用；但当整个行业仍处于萧条不景气的时候，因为会存在恶性竞争，竞价收储政策会带给市场低价压力，螺旋下跌。而当前的行业环境，下游需求低迷，纱/布库存高，终端纺织品服装出口数据环比同比下降，竞价的收储政策或显偏空。
轮入限价/内外棉价差跟踪（元/吨）
注：注：国家市场现货价格指数=（中国棉花价格指数3128B 国家棉花价格指数3128B指数）/2；内外棉价差=国内棉花价格市场指数-
纺织品服装出口情况
