市场压力层层叠加郑棉做空能量集中释放

5月13日郑棉低开低走，开盘10分钟后即跌停，行情急转直下主要是长期以来的宏观不确定性、工商业库存压力暂未完全消化、下游购销热度回落、后续出口订单状况不理想共振引起，这些利空能量持续累积，*大地煽动了市场情绪，由此一举爆发。

目前，国内市场仍在消化延期轮储叠加新花的压力，而港口库存也存在着一定的胀库问题，5月库存以70万吨预估，5月整体库存在394-409万吨左右（不考虑抛储），库存方面依旧延续1-4月的格局是大概率事件。而目前纱线价格走势、购销能量、轻纺城销量及开机率下降等问题也体现出5月后期利多动能有限的格局，若宏观事件未得到显著解决，郑棉基本面中期难言乐观。

郑棉当前的价格拉长周期看的确是偏低，如果有信心能够抗住波动和冲击，可以进行长线估值回归操作。如不进行贸易商禁拍，社会整体库存至8月结余约100多万吨左右（社会库存、工业库存、港口库存及抛储合并计算），棉花年度末的缺口预计不会如想象中巨大，叠加资金方面的形势转变，即使是长线估值回归，在理论价格顶端依旧存在较强压力，很难因为“棉花供应短缺”问题肆意拉涨价格。另一方面，结合国家稳棉价的决心，肆意拉涨也较难存在土壤。