南疆地区受环保政策限制，部分农田被强制退耕还林，尤其是塔里木两岸耕地预期植棉面积减少1-3%。而北疆地区，由于
二、供需格局持续向好支撑长
国内棉花供给缺口已成常态化，2017/18年度全国棉花产量约577万吨，消费量预估870万吨，国内产销缺口约300万吨，供给缺口以储备棉和进口棉进行补充。当前预估2018/19年度国内棉花产量537万吨，需求890万吨，产销缺口约350万吨。
从中国棉花供需平衡表来看。2015/16年度开始国内棉花进入“去库存”节奏，2015/16年度期末库存减少152 0173 3840万吨，2016/17年度减少223万吨，2017/18年度预估减少115万吨，相比国内年均800万吨的棉花需求，本年度末的700万吨期末库存不足一年消费所需，进入合理偏低水平。持续去库存带来库存消费比的大幅好转，预估年度末库存消费比降至85.42%，同比下降17.84%，国内棉花供需格局持续向好为长期棉花上涨提供有力支撑。
三、国储库存快速下降利好棉价走势
储备棉库存快速下降引发市场广泛关注，2016年储备棉轮出266万吨、2017年储备棉轮出322万吨，今年抛储前国储库存525万吨左右，因储备棉价格优势市场需求量较大，预计本年度抛储量220万吨左右，那么年度末储备棉库存将降至300万吨附近，其中包含约50万吨低等级棉花。储备棉进入低库存区间利好棉花价格走势，国内产销缺口将由扩大进口进行补充。
四、库存仍充裕，本年度不会出现供给短缺情况
截至6月底全国棉花工业库存82.76万吨，同比增加10.03万吨；商业库存225.74万吨，同比增加94.45万吨。以6月底数据测算，工商业库存308.5万吨，7-9月进口量约26.63万吨，抛储预估80万吨，总供给约415万吨，需求按每月72万吨计算至本年度末总需求288万吨。目前国内棉花工商业库存仍充裕，且有储备棉大量投放，同时进口棉花进行补充，因此从棉花供应端来看，短期内国内可选择货源较多，本年度不会出现棉花短缺的情况。
供需格局持续向好为长期棉花上涨提供有力支撑，储备棉进入低库存区间同样利好棉花价格走势，国内产销缺口将由扩大进口进行补充。目前国内棉花工商业库存仍然充裕，且储备棉有序投放，短期内国内可选择的货源较多，不会出现棉花短缺的情况。期货棉价止跌企稳进入震荡调整走势，反弹幅度有限。
