行业数据与重大新闻跟踪
1）国家棉花市场监测系统于5月中下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，调查结果显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%，较3月份意向调查结果增加3.3%。其中黄河流域棉花实播面积为 899.3 万亩，同比增加 8.0%；长江流域棉花实播面积为 607.7 万亩，同比增加 5.8%；西北内陆棉花实播面积为 3152 0173 3840.8 万亩，同比增加 9.2%。
2）目前印度棉花种植进度平稳，棉花种植面积急剧增加14.6%至2109万亩，高于去年同期的1482万亩。近日，印度马哈拉特邦和中央邦等地区迎来零星降雨，有利于新棉种植。上周，由于土壤水分充足，古吉拉特邦和安得拉邦棉花种植已经开始。南卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦、旁遮普省和哈里亚纳邦种植完成。旁遮普种植面积预计增加48.4%，哈里亚娜预计增加20.5%，古吉拉特邦预计增加4%，安得拉邦预计增加38.2%。
3）由于棉农呼声高涨，印度政府日前宣布将2017/18年度标准级籽棉*低收购价（MSP）上调5.4%，从1470卢比上调至1550卢比/公担（24.03美分），长绒棉价格上调3.8%至4320卢比/公担。据悉，印度农民强烈要求政府将MSP上调至高于成本50%以上，但此前宣布的多种作物MSP只能弥补通胀带来的损失。
4）至6月16日，巴基斯坦目标种植面积的93%已经达成，并且较去年同期增加19%。旁遮普省目标种植面积已达到96%，较去年同期增加30%；信德省达到种植面积的85%，较去年同期减少13%。
基本面分析与市场研判
国家棉花市场监测系统5月份调查的实际植棉面积，无论是内地的黄河流域、长江流域还是新疆自治区，都要比3月份意向调查面积增加，反映出相较于其他农作物，棉花的比较种植收益激发了棉农的积*性。但因为基数低，因而即使总的种植面积增幅有8.5%，我国棉花的总产量仍然与消费量之间存在较大缺口。外围市场主要的产棉国增产幅度均不小，印度的播种进度相对慢一些，籽棉收购价上调或使植棉面积增幅高于预期。
基本面投资建议
由于现货市场表现相对平稳，期现价差有所拉大，郑棉仓单流出速度加快，预计9月合约的下跌空间有限。对于1月合约，因今年郑商所在新疆新设交割仓库，且产地升贴水的调整，且1月份的棉市供应相对充裕，因而1月合约的压力要相对大一些。建议投资者可沽空CF1801合约。
